北京時間9月24日18點，紐約商品交易所黃金12月期貨合約上漲到1016美元。但是，這無法打消黃金投資者的一個疑慮：一盎司黃金，值不值1000美金？

　　疑惑的背后，黃金期貨戰(zhàn)線的多空博弈已經(jīng)白熱化，三周以來，以黃金生產(chǎn)商、掉期交易商(包括大型投行與銀行黃金頭寸)的看跌方，及共同基金與散戶投資者組成的看漲勢力各自投入巨額增加多空倉籌碼。

據(jù)ETF Securities Ltd.統(tǒng)計，旗下全球所有基金的黃金總持倉量在9月21日增至歷史最高紀(jì)錄832.3萬盎司。

　　“這是一場誰都輸不起的博弈，勝負(fù)之間將有數(shù)十億美元財富在轉(zhuǎn)移�！币晃稽S金投資人表示。

　　共同基金做多

　　黃金多空雙方已整整對峙近3周。雙方的界限同樣涇渭分明——黃金生產(chǎn)商、掉期交易商(包括大型投行與銀行黃金頭寸)堅定看跌，共同基金與散戶投資者決意看漲。

　　據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)公布交易所黃金期貨、期權(quán)大戶持倉結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，自9月1日起，多空勢力對峙便相當(dāng)強(qiáng)硬。當(dāng)周現(xiàn)貨商與掉期交易商分別凈空倉13.8萬手與7.9萬手，共同基金則凈多倉15萬手。

　　即使9月8日當(dāng)周黃金價格悄然站穩(wěn)1000美元，生產(chǎn)商與掉期交易商依舊分別增持凈空倉5.2萬手與0.2萬手，基金與散戶投資者的凈多頭則增加3.7萬多手與1.4萬手。

　　黃金生產(chǎn)商之所以堅決阻止黃金有效突破1000美元關(guān)口，也有其不得已的苦衷。

　　“過去數(shù)年，黃金期貨價格都是在1000美元附近就迅速走低，讓一些大型黃金生產(chǎn)商根據(jù)這條慣例，在1000美元附近賣空黃金頭寸作套期保值。一旦黃金價格站在1000美元上方，意味著黃金生產(chǎn)商的套期保值合約幾乎全部虧損，黃金價格越高，虧得就越多。要保護(hù)原來的黃金套期保值頭寸不虧損，他們不得不加大黃金賣空力度。”一位業(yè)內(nèi)人士直言。

　　9月初，全球最大采金業(yè)者加拿大Barrick Gold宣布發(fā)行30億美元股票，用于削減其固定價格金價避險及部分浮動避險頭寸，被市場迅速解讀成Barrick Gold可能將為其套期保值盤的虧損進(jìn)行融資，避免影響到企業(yè)生長的正常現(xiàn)金流。

　　“但這種解讀未必正確。Barrick Gold也能籌資用于增加黃金空頭頭寸，把黃金價格降下來，確保其黃金套期保值盤盈利�！币晃稽S金分析師指出。

　　除了堅決增加看空頭寸與多頭奮力一博，黃金生產(chǎn)商正在醞釀增加產(chǎn)量抑制黃金價格迅速上漲。9月22日，澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源經(jīng)濟(jì)局表示，在從7月1日開始的2009/2010財年，澳大利亞黃金產(chǎn)量預(yù)計將增加15%至251噸。其中超過一半黃金增產(chǎn)量來自紐蒙特礦業(yè)公