的金價(jià)沒有興趣，那么他們會(huì)投資到其他地方，其中包括放貸，這樣貸款的利息也會(huì)降低，債務(wù)還本付息的費(fèi)用(尤其是美國(guó)的債務(wù))也會(huì)減小。而支撐貸款的，恰是通脹預(yù)期。因?yàn)�，如果投資者通脹預(yù)期較低，那他們也會(huì)同意較低的利率。通脹預(yù)期再次和金價(jià)直接聯(lián)系在一起，因?yàn)樯蠞q的金價(jià)標(biāo)志著通脹。低通脹預(yù)期也會(huì)降低通脹水平，因?yàn)闆]有儲(chǔ)蓄者會(huì)提前支出，以保護(hù)他的貨幣不受貶值。此外，這也影響到了增加工資的要求，在金價(jià)疲軟時(shí)，不會(huì)出現(xiàn)工資和價(jià)格螺旋形上升的局面。在貨幣的三角關(guān)系 (黃金—美元—其他貨幣)中，疲軟的金價(jià)也會(huì)使美元堅(jiān)挺。美元對(duì)黃金的反向影響關(guān)系也有很好的數(shù)據(jù)證明。堅(jiān)挺的美元還有其他作用，其中之一就是有利于負(fù)債(因?yàn)椴粫?huì)支付貨幣貶值的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià))。

　　顯然，美聯(lián)儲(chǔ)打壓金價(jià)是為了支持美元，因?yàn)閺?qiáng)勢(shì)美元能為美國(guó)持續(xù)的債務(wù)融資創(chuàng)造條件。從稍早時(shí)候整個(gè)世界對(duì)美國(guó)民主黨與共和黨在債務(wù)上限問題上的激烈斗爭(zhēng)的強(qiáng)烈關(guān)注中，不難看出美聯(lián)儲(chǔ)打壓金價(jià)的深層意味和影響。

　　金融危機(jī)過后，美聯(lián)儲(chǔ)推出了兩輪量化寬松政策，投資者對(duì)美元的信心降低，美元的持續(xù)貶值也極大損害了持有人利益。今年3月，美國(guó)猶他州眾議院通過了黃金和白銀成為合法流通貨幣的議案。與此同時(shí)，由于歐美同陷債務(wù)困境，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫，加上對(duì)全球通脹前景的擔(dān)憂助等因素，都在推金價(jià)上漲。世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的2011年第一季度黃金需求趨勢(shì)報(bào)告顯示，盡管在第一季度黃金平均價(jià)格上漲了25%，各國(guó)中央銀行購(gòu)入黃金量猛增，一季度升至129公噸，比2010年全年購(gòu)入總量還多。

　　黃金又開始被世人視作穩(wěn)定的投資工具乃至貨幣的標(biāo)準(zhǔn)之一了，可我們不能被千百年來的集體無意識(shí)所左右。歷史一次次證明，當(dāng)我們把黃金視為穩(wěn)固大船的鐵錨且不加防范時(shí)，終有一天滔天巨浪會(huì)掀翻大船。君不見，自9月下旬起，這輪黃金大牛市不突然被切斷了么？