黃金牛市催生出各類創(chuàng)新黃金理財產(chǎn)品，繼此前的掛鉤黃金結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品之后，民生銀行(600016,股吧)近期推出國內(nèi)商業(yè)銀行領(lǐng)域第一款自主管理型黃金投資理財產(chǎn)品。該產(chǎn)品“近可攻、退可守”，投資期限內(nèi)金價上漲達(dá)到觸發(fā)條件，則直接獲得現(xiàn)金收益；若金價未如預(yù)期上漲，銀行向客戶支付實物金條，比較適合本身已有黃金投資需求的投資者。

　　最差結(jié)果仍有翻身機會

　　雖然是掛鉤黃金的產(chǎn)品，民生銀行近日推出的“非凡資產(chǎn)管理黃金投資系列理財產(chǎn)品”收益分配模式頗具新意。該產(chǎn)品的主要收益來源于金價的上升，金價的波動直接影響到投資者的理財本金和收益。若該款產(chǎn)品投資期限內(nèi)，金價上漲達(dá)到10%（含）的觸發(fā)條件，則提前到期，銀行向客戶分配現(xiàn)金收益；若金價漲幅大于等于4%小于10%，產(chǎn)品到期銀行向客戶支付本金和收益（如有），如果金價漲幅小于4%，則銀行向客戶支付與其認(rèn)購時的黃金克數(shù)相等的實物金條和收益（如有）。

　　與市場中常見的掛鉤股票的結(jié)構(gòu)型理財產(chǎn)品不同，掛鉤股票的產(chǎn)品到期時最差只有本金或部分本金返還，本次投資到此為止。而民生銀行此款產(chǎn)品雖然不保本，但最差也可獲得金條，也就是說未來還有回本甚至盈利的可能（前提是投資者看好金價長期走勢）。

　　當(dāng)然，此款產(chǎn)品與其說是一款理財產(chǎn)品，不如說是具有投資屬性的實物金購入形式。當(dāng)金價按規(guī)定上漲時，其特性類似賬戶金，直接獲得上漲的收益；而若未達(dá)到規(guī)定漲幅時，此產(chǎn)品就提供了一個低成本購入實物黃金的機會。

　　投資成本低于實物金條

　　實物黃金相比賬戶金雖然具有“看得見摸得著”的優(yōu)勢，但是投資成本相對較高。投資者在商業(yè)銀行購買實物金條時，一般需在金價基礎(chǔ)上支付10-15元/克不等的銷售費用，如購買工行(601398,股吧)“如意金條”，每克要在金交所現(xiàn)貨金價基礎(chǔ)上加10元；建行“龍鼎金條”和中行(601988,股吧)的“吉祥金條”均自行報價，記者昨日根據(jù)兩家銀行的報價與金交所當(dāng)時現(xiàn)貨金價比較，每克約有升水13元左右。而民生銀行該款產(chǎn)品僅向客戶收取5元/克的金條加工費，也就是說投資伊始，就已經(jīng)每克便宜5-10元了。若產(chǎn)品終止時銀行向客戶分配現(xiàn)金，預(yù)先收取的金條加工費將退還客戶。值得一提的是，目前非銀行機構(gòu)出售的金條中，只有中金黃金(600489,股吧)的金條向客戶收取5元/克的金條加工費，但必須在1年后才可提取實物黃金；若要當(dāng)場提取實物黃金，金條加工費依然為10元。

　　目前，民生銀行24家分行均已具有黃金回購業(yè)務(wù)資格。若投資者獲得