行沒有參照物這就是紙幣信用下降的癥結(jié)所在，而原本退出視線的金本位制重新浮出水面，黃金信用在2008年金融危機(jī)沖擊當(dāng)前的牙買加體系后急劇升溫，從而不管是私人投資者、機(jī)構(gòu)還是央行都青睞黃金。

　　央行儲備需求增添新的動力 實物需求方興未艾

　　全球黃金儲備在2009年二季度就一改此前的下滑勢頭開始逐漸增加，今年三季度全球主要國家黃金儲備同比增長了1.2%，達(dá)到27113噸。其中俄羅斯三季度黃金儲備同比增長22.7%，泰國黃金儲備也同比增長了18.5%，暗示新興經(jīng)濟(jì)體黃金儲備都在急劇增長。

　　目前中國黃金儲備量僅相當(dāng)于整個外匯儲備的1.6%，為1064噸，這一比例在國際貨幣基金組織統(tǒng)計的全球110個經(jīng)濟(jì)體中僅高于25個國家和地區(qū)，遠(yuǎn)低于美國的8133噸，中國政府正在考慮提高黃金儲備量。

　　總之，雖然短期美元因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好和愛爾蘭債務(wù)危機(jī)而反彈，然而美元受制于美國高額的財政和貿(mào)易赤字，再加上美國開動“印鈔機(jī)”帶來的信用危機(jī)，其長期貶值之路未盡。此外美元強(qiáng)勢對金價的作用在弱化，而全球流動性泛濫短期難改，再加上央行儲備需求和亞洲的現(xiàn)貨消費(fèi)需求，黃金ETF減倉利空被削弱，而在經(jīng)歷一波調(diào)整之后，黃金EFT再度增倉的可能性極大，特別是貨幣體系變革和經(jīng)濟(jì)形勢動蕩的背景下，金價上漲的基礎(chǔ)還沒有動搖。