你想知道近期市場的熱點嗎?黃金,一直是黃金。回顧黃金走勢,自2000年從270美元/盎司起步,黃金開始進(jìn)入不可思議的上漲周期,10年期間金價上漲460%,這樣的回報率令幾乎其他所有的投資都相形見絀。同期道瓊斯指數(shù)由2000年的年內(nèi)低點9571.4,到周四收盤10172.5,增長僅7%不到;國內(nèi)的上證指數(shù)增長75%左右。黃金在經(jīng)濟(jì)周期的波峰和谷底總是被推上優(yōu)質(zhì)避險資產(chǎn)的地位,其超周期的表現(xiàn)也充分體現(xiàn)出硬資產(chǎn)的屬性。
紐約商品交易所(COMEX)黃金期貨8月合約在本周二(6月8日)以1242.7美元/盎司的創(chuàng)歷史最高開盤價打開,盤中一度觸及1254.5的記錄高位,隨后兩天在獲利拋盤的打壓下回落,至周四(6月10日)報收于1219.6美元/盎司。在技術(shù)面上,短期內(nèi),布林帶(以發(fā)明人約翰布林格名字命名)系統(tǒng)確定的通道區(qū)間上軌1250點會有一定的壓力,中軌與20日均線的交點1215點構(gòu)筑起支撐位。
不過,金價不斷突破新高引發(fā)了人們新的擔(dān)憂:黃金是否會成為下一個泡沫,并隨時可能遭遇大規(guī)模的拋售?至少在我們看來,這樣的情形現(xiàn)在不會發(fā)生。如果說黃金是個泡沫,以下就是泡沫還可能繼續(xù)膨脹的理由。
首先,金價的上漲顯然是受到風(fēng)險厭惡情緒的推動。據(jù)歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),歐元區(qū)16國經(jīng)濟(jì)第一季度增長0.2%,疲弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加上歐元區(qū)糟糕的財政狀況,以及歐元的穩(wěn)步下滑,投資者擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機擴散和全球經(jīng)濟(jì)二次探底,避險資金涌入黃金市場的趨勢依然不可逆轉(zhuǎn),繼而形成推高金價的能量。反映市場恐慌情緒的VIX指數(shù)仍維持在33.73的相對高位(突破40點說明市場處于極度恐慌狀態(tài))。另外,美元指數(shù)連創(chuàng)新高和美國國債的重獲青睞也是這種情緒蔓延的一個佐證。
其次,自2007年爆發(fā)次貸問題以來的金融危機,是一個去泡沫化的過程,其過程是漫長痛苦的。目前全球市場總體上仍缺乏流動性,各國政府和央行的大規(guī)模救助措施是為市場輸血的行動,這就使未來存在流動性泛濫的隱憂,不可避免地讓貨幣貶值,為未來的通脹種下了隱患。在這種情況下,黃金是唯一一種他們不能用印鈔機印出來的“貨幣”。假如經(jīng)濟(jì)從通縮到通脹的轉(zhuǎn)換過程在較短時間內(nèi)發(fā)生,黃金仍將是天然的避險資產(chǎn)。
雖然我們有理由相信黃金近期不會崩盤。但是,我們并不盲目鼓動投資者進(jìn)入黃金市場。對于普通投資者而言,黃金是一個陌生的市場,可能是危險的。黃金的大幅飆升只會增大它的風(fēng)險,而且市場上流動性(成交量)增加后,日內(nèi)的波動幅度會擴大,技術(shù)交易變得極為重要,真正有經(jīng)驗的人知道能在