本周前三個(gè)交易日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格持穩(wěn)于1210美元上方，雖然在每日的歐美交易時(shí)段中金價(jià)有短線上沖的表現(xiàn)，但技術(shù)上的壓力限制和持續(xù)追買動(dòng)力不足，表明了當(dāng)前黃金市場(chǎng)的投資信心趨向謹(jǐn)慎，牛皮的窄幅波動(dòng)正醞釀著可能出現(xiàn)的黃金價(jià)格大變化。

　　全球經(jīng)濟(jì)正面臨著二次探底的考驗(yàn)。在金融危機(jī)過后的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，由于投資者擔(dān)心各國(guó)實(shí)行的寬松貨幣政策可能引發(fā)通貨膨脹的發(fā)生，而紛紛選擇黃金避險(xiǎn)，促使黃金成為2009年中表現(xiàn)最好的投資商品，并成功的突破了1200美元的整數(shù)關(guān)口。隨后的價(jià)格回落，一方面是急速上漲過后的正常調(diào)整，另一方面是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初期的樂觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，讓避險(xiǎn)需求得到緩和，現(xiàn)貨金價(jià)回落到1100美元之下。

　　但隨著迪拜危機(jī)、希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的歐盟區(qū)域內(nèi)危機(jī)的暴露，和由此引發(fā)國(guó)內(nèi)矛盾激化，地緣政治的不穩(wěn)定局勢(shì)升級(jí)等，再次將黃金推向了歷史新高。歐元的大幅下跌讓避險(xiǎn)保值需求快速的集中到了黃金市場(chǎng)上，以規(guī)避資產(chǎn)縮水和貨幣貶值為目的投資性需求成為主導(dǎo)黃金價(jià)格再度攀升到1200美元之上的主要市場(chǎng)動(dòng)力。

　　黃金價(jià)格連創(chuàng)新高，一直是2008年全球金融危機(jī)以來表現(xiàn)最堅(jiān)挺的投資商品，但價(jià)格的高企也制約了首飾用金需求的增加。歐洲、美洲、中東等地區(qū)黃金消費(fèi)需求明顯減少，印度、中國(guó)雖然保持較高的消費(fèi)需求比例，但增速明顯放緩，而國(guó)際貨幣基金組織(IMF)正在有節(jié)奏的實(shí)施剩余191.3噸的黃金賣出計(jì)劃，并直接通過市場(chǎng)銷售的方式。

　　黃金的實(shí)際需求正在由原來的消費(fèi)主導(dǎo)轉(zhuǎn)向投資主導(dǎo)，而以投資為目的黃金囤積行為對(duì)黃金價(jià)格的變化非常敏感。特別是自歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)暴發(fā)以來，關(guān)于經(jīng)濟(jì)二次探底的消費(fèi)需求放緩的預(yù)期已經(jīng)開始影響到了股票市場(chǎng)、能源期貨市場(chǎng)和大宗商品市場(chǎng)，這將成為拖累黃金價(jià)格的主要市場(chǎng)因素。一旦支撐黃金價(jià)格的市場(chǎng)投資信心減弱或消失，那么大量的黃金囤積者將轉(zhuǎn)變?yōu)辄S金的供給者，如黃金ETF基金由買入轉(zhuǎn)向?yàn)闇p持。黃金價(jià)格變化必然會(huì)出現(xiàn)短期內(nèi)的大幅下跌，這是短線投資者需要密切注意的市場(chǎng)動(dòng)向。

　　從長(zhǎng)期來看，黃金的特殊性和在消費(fèi)領(lǐng)域的不可替代性還將支撐黃金價(jià)格持續(xù)向好，隨著全球主要消費(fèi)需求由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，向以金磚四國(guó)為代表是發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移，黃金未來在消費(fèi)需求和投資需求的共同推動(dòng)下，金價(jià)將會(huì)有更高的預(yù)期和表現(xiàn)，但短期內(nèi)調(diào)整的壓力非常大。

　　預(yù)測(cè)：國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨黃金的主要價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在1206美元——1230美元之間；國(guó)際市場(chǎng)現(xiàn)貨白銀的主要價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在18.