2009年黃金突破千元大關(guān),使得黃金的魅力更加顯現(xiàn),市場看多黃金之聲一浪高過一浪。不過黃金在達(dá)到1200美元上方之后,價(jià)格便震蕩走低,連續(xù)兩波下探之后,目前回到了1070美元附近,技術(shù)形態(tài)惡化,價(jià)格仍有下探要求。筆者認(rèn)為,黃金在2010年年線未必能夠再度收紅,各國聯(lián)手治理通脹,將會(huì)給黃金造成明顯的壓力。

進(jìn)入2010年以來,商品、股市均出現(xiàn)明顯下挫,退出政策提前、歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)、美元走強(qiáng)等都是影響因素。筆者認(rèn)為,上述因素影響最為強(qiáng)烈的恐怕就是退出政策提前上演,亞洲國家采取緊縮措施引發(fā)這種擔(dān)憂的進(jìn)一步加強(qiáng)。除了中國1月18日提高了存款準(zhǔn)備金率之外,市場預(yù)期韓國央行最早將于今年第二季度開始加息;此外,鑒于東南亞物價(jià)上漲壓力巨大,市場預(yù)期泰國央行也將于今年第二季度開始加息。盡管印度儲(chǔ)備銀行1月29日宣布維持關(guān)鍵利率不變,但卻上調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率,被市場認(rèn)為是印度退出寬松貨幣政策的首個(gè)重要舉措。

　　目前歐美主要國家還沒有開始加息或者收縮流動(dòng)性的政策出臺,但是亞洲國家的提前行動(dòng)加劇了市場的預(yù)期。盡管美國目前仍舊保持低利率不變,但是市場分析認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)擔(dān)憂就業(yè)數(shù)據(jù)而推遲提高利率。就業(yè)市場表現(xiàn)將可能成為2010年影響美聯(lián)儲(chǔ)加息及何時(shí)加息的決定性因素。由于就業(yè)市場將緩慢,預(yù)計(jì)聯(lián)邦基金目標(biāo)利率在0%-0.25%的水平上至少還將保持?jǐn)?shù)月。不過,市場預(yù)期加息對于美聯(lián)儲(chǔ)來說只是時(shí)間問題,無非早幾個(gè)月晚幾個(gè)月而已。

　　從上面分析可以看出,加息以抑制通脹有望成為今年的政策主題,那么在這種情況之下,黃金價(jià)格自然會(huì)承受壓力。既然金價(jià)突破千元的動(dòng)力是流動(dòng)性過剩以及通脹壓力,那么在主要國家紛紛收緊流動(dòng)性的背景下,通脹這個(gè)動(dòng)力對于黃金來說,也不再存在或者不再起到?jīng)Q定作用了。另外,近期美元指數(shù)回升力度較強(qiáng),如果美國加息,那么美元?jiǎng)t會(huì)進(jìn)一步走強(qiáng),這對于黃金市場則同樣是一種壓力。還有一個(gè)重要壓力,就是歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)以及全球赤字問題,有人建議通過出售黃金來緩解危機(jī)以及減少財(cái)政赤字,如果出現(xiàn)這種情況,那么黃金的壓力會(huì)更加明顯。

　　總之,今年黃金市場壓力重重,價(jià)格回到千元下方或者年線收陰是一個(gè)大概率事件,投資者應(yīng)該謹(jǐn)慎對待。