市場憂慮通脹 漲聲獻(xiàn)給黃金白銀

上周QE3等政策推出引發(fā)市場格局生變，投資者關(guān)注焦點(diǎn)逐漸轉(zhuǎn)移到QE3對大宗工業(yè)品尤其是有色金屬的影響上來。同時各國政府和市場不得不更謹(jǐn)慎地面對通脹預(yù)期的增強(qiáng)。銀河證券有色金屬研究小組認(rèn)為，QE3及伯南克會后針對財(cái)政懸崖的講話強(qiáng)化了金價(jià)的長期上漲預(yù)期，可能在相當(dāng)長時間內(nèi)，都將存在買入黃金類資產(chǎn)的好時機(jī)。

　　市場憂慮通脹

　　上周五凌晨，美聯(lián)儲推出第三輪量化寬松（QE3）的貨幣刺激計(jì)劃，每個月購買400億美元的抵押貸款支持證券(MBS)，并持續(xù)，直到就業(yè)前景明顯改善，同時維持現(xiàn)有的扭曲操作(OT)。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲將目前實(shí)施0-0.25%的超低利率維持期限，從2014年底調(diào)整到至少持續(xù)到2015年中期。伯南克表示，寬松政策的目標(biāo)之一為提高就業(yè)水平，另外購買抵押貸款支持證券可以幫助房地產(chǎn)市場復(fù)蘇。

　　業(yè)內(nèi)人士告訴記者，美聯(lián)儲的這一政策超出市場預(yù)期，購買MBS直接形成了對樓市的支持，并有助于市場啟動消費(fèi)。市場將有時間消化美聯(lián)儲這一政策，令行情有一定的持續(xù)性。同時，俄羅斯央行上調(diào)所有關(guān)鍵利率25個基點(diǎn)，體現(xiàn)了美俄兩國對通脹不同的預(yù)期。投資者應(yīng)繼續(xù)跟蹤日元，一旦再繼續(xù)上漲，本周日本央行有可能采取措施。

　　光大期貨研究員孫永剛則認(rèn)為，美聯(lián)儲與美國失業(yè)狀況形成對賭，結(jié)果可能會造成中期市場全球通脹抬頭，甚至是惡性通脹。因?yàn)槊缆?lián)儲目前的扭轉(zhuǎn)操作還將繼續(xù)推進(jìn)，這意味著美聯(lián)儲從現(xiàn)在到今年年底，每個月將購買850億美元債券，購債規(guī)模與2010年的QE2相當(dāng)。而且，歐美的通脹關(guān)鍵在原油，原油可能突破120美元或更高，伯南克稱美國沒有通脹，原油可能成為資金追逐的下一個對象。

　　孫永剛還認(rèn)為，目前全球地緣政治問題凸顯，但美國依然尋求全球霸主地位，使美元流入全球，引起全球性通脹，使得國際地緣政治問題更加突出，而與之緊密聯(lián)系的基本金屬和糧食的需求將大幅上漲。

　　強(qiáng)化金銀上漲預(yù)期

　　銀河證券有色金屬研究小組認(rèn)為，美聯(lián)儲政策對黃金、白銀以及其他金屬都形成了直接刺激，伯南克會后針對財(cái)政懸崖的發(fā)言強(qiáng)化了市場對金價(jià)的長期預(yù)期。記者注意到，近一個月，白銀已經(jīng)暴漲，滬銀1212合約從6000元/千克附近漲至7419元/千克。

　　上述研究小組認(rèn)為，盡管短期上漲后金價(jià)會有所調(diào)整，但從長期投資角度看，可能在相當(dāng)長時間內(nèi)的每一個時點(diǎn)都會出現(xiàn)黃金類資產(chǎn)的買入時機(jī)，黃金可以在相當(dāng)長的時間內(nèi)一直持有。光大期貨孫永剛則表示，貴金屬繼續(xù)走強(qiáng)，黃金可能突破1922美元甚至沖擊2000美元。

　　除了