烏克蘭危機升級 黃金市場維持強勢

本周五將迎來市場極為關(guān)注的美國2月非農(nóng)數(shù)據(jù)，某種程度上這次數(shù)據(jù)將對美聯(lián)儲后面的政策取向作出指引。美聯(lián)儲主席耶倫表示，若經(jīng)濟數(shù)據(jù)確已表明經(jīng)濟前景轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲會對縮減量化寬松政策重新考慮。市場普遍認(rèn)為，去年12月和今年1月不佳經(jīng)濟數(shù)據(jù)受寒冷天氣影響較大，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，這些不利因素會隨之改變。因而2月非農(nóng)數(shù)據(jù)明顯強于前兩月的可能性較大。筆者認(rèn)為，2月非農(nóng)數(shù)據(jù)會有一定改觀，但是否出現(xiàn)大幅改善，仍存較大變數(shù)。

　　美元弱勢格局將對金銀市場帶來支撐。上周五公布美國第四季度實際國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值年化季率上升2.4%，預(yù)期上升2.5%。而歐元區(qū)2月消費者物價指數(shù)(CPI)初值同比增長0.8%，與此前兩個月的水平相當(dāng)，但略微高于預(yù)期的0.7%。由于3月歐洲央行會議即將召開，面對可能出現(xiàn)的通縮，將討論是否進(jìn)一步采取措施刺激經(jīng)濟復(fù)蘇。從現(xiàn)在的數(shù)據(jù)看，并未出現(xiàn)通縮信號，因而歐洲央行應(yīng)沒必要進(jìn)一步降息來刺激經(jīng)濟增長。在此預(yù)期下，歐元大漲，美元大跌。預(yù)計美元近階段將以弱勢整理為主，這將給貴金屬市場帶來一定支撐。

　　烏克蘭局勢火藥味漸濃，市場避險情緒升溫。地緣政治因素雖不會對金銀市場形成趨勢性影響，但階段性影響不容忽視。由于上周末俄羅斯國會已批準(zhǔn)總統(tǒng)普京的要求對烏克蘭使用武力，而美國、英國等西方國家又對俄羅斯提出警告，使得整個局勢陡然緊張，周一亞洲盤黃金價格也應(yīng)聲大漲。由于烏克蘭地理位置舉足輕重，而這次危機又是冷戰(zhàn)以來俄國與西方兩大陣營之間一次最嚴(yán)重的對抗，對貴金屬市場的影響非其他地區(qū)事件可比。未來烏克蘭局勢仍撲朔迷離，是和平解決還是訴諸武力？如真的出現(xiàn)武裝沖突會在多大規(guī)模？最終是保持現(xiàn)狀還是走向分裂？任何一種可能都會對該地區(qū)甚至世界格局產(chǎn)生重要影響。縱觀以往歷史，地區(qū)對峙、沖突最終都會找到解決的辦法，但其過程則是復(fù)雜多變的，常常是不到最后一刻，對峙雙方都很難輕易妥協(xié)，因而烏克蘭危機效應(yīng)短期內(nèi)可能會繼續(xù)發(fā)酵，并對黃金市場帶來階段性刺激作用。

　　中國2月份采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)不佳也加劇了市場避險心理。3月3日公布的匯豐Markit制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)顯示，中國2月份匯豐制造業(yè) PMI終值為48.5，較初值48.3略微攀升，但仍不及1月份終值49.5。其中，就業(yè)指數(shù)終值跌幅創(chuàng)五年以來最大，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)自2013年 7月以來首次出現(xiàn)下滑。作為全球第二大經(jīng)濟體的中國經(jīng)濟增速放緩信號明顯，也使得市場避險情緒加重，對短線黃金價格的走強形成一定推動作用。