烏克蘭危機(jī)升級(jí) 黃金市場(chǎng)維持強(qiáng)勢(shì)

本周五將迎來(lái)市場(chǎng)極為關(guān)注的美國(guó)2月非農(nóng)數(shù)據(jù)，某種程度上這次數(shù)據(jù)將對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)后面的政策取向作出指引。美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫表示，若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)確已表明經(jīng)濟(jì)前景轉(zhuǎn)弱，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)對(duì)縮減量化寬松政策重新考慮。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，去年12月和今年1月不佳經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)受寒冷天氣影響較大，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，這些不利因素會(huì)隨之改變。因而2月非農(nóng)數(shù)據(jù)明顯強(qiáng)于前兩月的可能性較大。筆者認(rèn)為，2月非農(nóng)數(shù)據(jù)會(huì)有一定改觀(guān)，但是否出現(xiàn)大幅改善，仍存較大變數(shù)。

　　美元弱勢(shì)格局將對(duì)金銀市場(chǎng)帶來(lái)支撐。上周五公布美國(guó)第四季度實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)修正值年化季率上升2.4%，預(yù)期上升2.5%。而歐元區(qū)2月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)初值同比增長(zhǎng)0.8%，與此前兩個(gè)月的水平相當(dāng)，但略微高于預(yù)期的0.7%。由于3月歐洲央行會(huì)議即將召開(kāi)，面對(duì)可能出現(xiàn)的通縮，將討論是否進(jìn)一步采取措施刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。從現(xiàn)在的數(shù)據(jù)看，并未出現(xiàn)通縮信號(hào)，因而歐洲央行應(yīng)沒(méi)必要進(jìn)一步降息來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在此預(yù)期下，歐元大漲，美元大跌。預(yù)計(jì)美元近階段將以弱勢(shì)整理為主，這將給貴金屬市場(chǎng)帶來(lái)一定支撐。

　　烏克蘭局勢(shì)火藥味漸濃，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。地緣政治因素雖不會(huì)對(duì)金銀市場(chǎng)形成趨勢(shì)性影響，但階段性影響不容忽視。由于上周末俄羅斯國(guó)會(huì)已批準(zhǔn)總統(tǒng)普京的要求對(duì)烏克蘭使用武力，而美國(guó)、英國(guó)等西方國(guó)家又對(duì)俄羅斯提出警告，使得整個(gè)局勢(shì)陡然緊張，周一亞洲盤(pán)黃金價(jià)格也應(yīng)聲大漲。由于烏克蘭地理位置舉足輕重，而這次危機(jī)又是冷戰(zhàn)以來(lái)俄國(guó)與西方兩大陣營(yíng)之間一次最嚴(yán)重的對(duì)抗，對(duì)貴金屬市場(chǎng)的影響非其他地區(qū)事件可比。未來(lái)烏克蘭局勢(shì)仍撲朔迷離，是和平解決還是訴諸武力？如真的出現(xiàn)武裝沖突會(huì)在多大規(guī)模？最終是保持現(xiàn)狀還是走向分裂？任何一種可能都會(huì)對(duì)該地區(qū)甚至世界格局產(chǎn)生重要影響�？v觀(guān)以往歷史，地區(qū)對(duì)峙、沖突最終都會(huì)找到解決的辦法，但其過(guò)程則是復(fù)雜多變的，常常是不到最后一刻，對(duì)峙雙方都很難輕易妥協(xié)，因而烏克蘭危機(jī)效應(yīng)短期內(nèi)可能會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，并對(duì)黃金市場(chǎng)帶來(lái)階段性刺激作用。

　　中國(guó)2月份采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)數(shù)據(jù)不佳也加劇了市場(chǎng)避險(xiǎn)心理。3月3日公布的匯豐Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)顯示，中國(guó)2月份匯豐制造業(yè) PMI終值為48.5，較初值48.3略微攀升，但仍不及1月份終值49.5。其中，就業(yè)指數(shù)終值跌幅創(chuàng)五年以來(lái)最大，產(chǎn)出指數(shù)和新訂單指數(shù)自2013年 7月以來(lái)首次出現(xiàn)下滑。作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩信號(hào)明顯，也使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒加重，對(duì)短線(xiàn)黃金價(jià)格的走強(qiáng)形成一定推動(dòng)作用。