金融泡沫和通脹帶動(dòng)黃金上漲

對(duì)沖基金喜歡玩的投資出現(xiàn)，黃金和白銀投資進(jìn)入了一個(gè)雙贏的境界。

　　如果美聯(lián)儲(chǔ)(FED)政策引起了通脹(最近的食品和住房價(jià)格上漲表明印鈔最終會(huì)助漲通脹)，黃金和白銀是通脹的天然對(duì)沖工具，其價(jià)格將上升。

　　地區(qū)戰(zhàn)爭風(fēng)險(xiǎn)高懸

　　伊拉克緊張地緣政治局勢持續(xù)，多內(nèi)仍處于動(dòng)亂狀態(tài)；烏克蘭東部分離主義者與政府的對(duì)抗仍在進(jìn)行。這些區(qū)域動(dòng)亂有進(jìn)一步惡化的風(fēng)險(xiǎn)。

　　戰(zhàn)爭驅(qū)動(dòng)資本流向黃金，戰(zhàn)爭破換了能源的生產(chǎn)和運(yùn)輸，產(chǎn)生了更高的通脹，影響了更多的資金流向。

　　美股積累的風(fēng)險(xiǎn)日益增加

　　如果股市下跌，黃金會(huì)像2008年那樣，表現(xiàn)會(huì)好于股市；當(dāng)股市反彈時(shí)，如同2009年那樣，黃金的表現(xiàn)也會(huì)好于股市。

　　事實(shí)往往更為復(fù)雜，不是非黑即白的選擇，因此我們要考慮到一些因素的組合。

　　例如，因地緣政治局勢惡化，隨著油價(jià)的上升，投資者最終意識(shí)到美國經(jīng)濟(jì)可能在今年陷入衰退，此前公布的數(shù)據(jù)表明，美國1季度GDP萎縮2.90%，6月就業(yè)數(shù)據(jù)增加的是兼職崗位，而全職崗位大幅降低，在這種情況下，股市可能崩潰。

　　美聯(lián)儲(chǔ)(FED)將如何應(yīng)付呢？QE可能延續(xù)甚至擴(kuò)大。這將對(duì)通脹前景產(chǎn)生重大影響。投資者將會(huì)像2009年那樣搶購貴金屬。但是如果局勢更為惡化，債券市場陷入麻煩，情況會(huì)怎么樣呢？

　　債券市場有崩潰風(fēng)險(xiǎn)

　　本世紀(jì)出，貴金屬價(jià)格上漲的第一個(gè)階段就是由全球債券市場的崩潰引發(fā)。很明顯，當(dāng)前的債券市場已經(jīng)成為金融史上最大的泡沫。

　　聰明的做法是，選擇這個(gè)市場的對(duì)立面，即貴金屬。如果投資者在債券市場遇到麻煩，投資者應(yīng)考慮金銀這樣的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　在歷史上，這樣的情況發(fā)生無數(shù)次：投資者拋售債券和紙質(zhì)資產(chǎn)，買入金銀，原油和不動(dòng)產(chǎn)這樣的實(shí)際資產(chǎn)。其中哪些資產(chǎn)被低估的程度最大？當(dāng)然是白銀。白銀現(xiàn)在僅相當(dāng)于1980年代高點(diǎn)的五分之二。如果你希望波動(dòng)性低一些，可以選擇黃金。

　　通脹陰影揮之不去

　　無獨(dú)有偶，在全球沖突影響下，全球消費(fèi)物價(jià)連續(xù)第三個(gè)月快速上漲。這些地區(qū)包括，北美，南美，非洲和亞洲；工業(yè)國家和農(nóng)業(yè)國；發(fā)達(dá)國家和新興市場。只有歐洲繼續(xù)和所謂的低通脹作斗爭。

　　本周，位于巴黎的經(jīng)濟(jì)合作和發(fā)展組織(OECD)稱，G20國家通脹水平將升至3.0%，有些國家的通脹更高，已經(jīng)達(dá)到了兩位數(shù)。

　　更令人擔(dān)憂的是什么呢？實(shí)際上，除了那些通脹最高的國家，政府當(dāng)局正在采取產(chǎn)生更高通脹的政策。

　　一個(gè)完美的風(fēng)暴定會(huì)推高黃金：

　　美聯(lián)儲(chǔ)一再就金融風(fēng)險(xiǎn)作出警告，但美國股市和債券市場置之不理，美股不斷刷新紀(jì)錄高點(diǎn)，而美國債券價(jià)格持續(xù)走高，10年期國債收益率持續(xù)位于2.50%低位，金融市場存在大量泡沫，估值有回撤風(fēng)險(xiǎn)。而地區(qū)局勢動(dòng)蕩會(huì)推升黃金的避險(xiǎn)需求。