肩負著避險的功能，黃金在前兩年的勢頭可謂風光無限。不過，今年直至目前，走勢卻并不樂觀。

　　1月28日，滬金1106合約開于283.50元/克，收于284.73元/克，較前一交易日下跌1.97%。今年以來，已累計下跌近7.5%。滬金其他合約也無一能避免下跌的命運，其中1105合約、1108合約、1110合約及1112合約跌幅更大，1108合約已累計下跌超過9%，單在28日便下跌接近3%。黃金成為了上海期貨交易所1月份表現(xiàn)最差的品種。

　　滬金的這一走勢與紐約商品交易所（COMEX）黃金走勢如出一轍。COMEX黃金同樣從1月初開始下行，其中COMEX黃金1106截至28日已累計跌去6.4%，其余合約也全線下跌，且跌幅多超過4%。

　　黃金價格的下跌，主要是因為近期有很多跡象表明美國經(jīng)濟正在好轉(zhuǎn)。今年以來，美國方面利好消息不斷。如12月獨戶住宅銷量上升并創(chuàng)出去年4月以來新高，12月芝加哥全國活動指數(shù)好于預期，1月份美國消費者信心指數(shù)上升至8個月以來最高水平等，顯示著美國制造業(yè)、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的狀況有所改善。而通用電氣等大型公司的樂觀財報也增強了投資者對經(jīng)濟增長前景的信心。

　　此外，歐洲主權(quán)債務(wù)危機作為支撐黃金價格上漲的因素之一，近期也有所弱化。西班牙、葡萄牙均成功發(fā)行國債，令投資者對歐債危機的擔憂有所緩解。

　　市場上有關(guān)經(jīng)濟前景的憂慮情緒有所減退，投資者開始選擇買入股票等風險較高的資產(chǎn)，支撐歐美股市持續(xù)走高。由于風險偏好有所提高，作為亂世避險工具的黃金，其功能則有所削弱。從走勢上來看，當前滬金跌破半年線，多條均線呈空頭排列。目前來看，短期疲弱格局難以改變。

　　對此，多家機構(gòu)看法較為一致。中證期貨判斷，目前的調(diào)整還未結(jié)束，2011年最可能的調(diào)整會出現(xiàn)在一、二季度，或維持一個合適的震蕩期間。上海中期認為當前利空因素較多，預計黃金短期仍以弱勢震蕩為主。廣發(fā)期貨也表示，短期金價不太樂觀。