也許你已經(jīng)聽(tīng)?wèi)T了歐洲官僚們的陳詞濫調(diào)，也許你已厭煩了新聞媒體上喋喋不休的對(duì)于歐債危機(jī)的爭(zhēng)論，更或者許你發(fā)現(xiàn)近期黃金的避險(xiǎn)功能似乎“失�！绷恕Ｔ跉W洲問(wèn)題久拖不決的背景下，黃金選擇的是下跌而不是上漲，這無(wú)疑令許多投資者感到疑惑。在這種背景下，我們不妨繞開(kāi)消息面，換個(gè)思路來(lái)看看黃金。

　　盡管上周收盤前金價(jià)強(qiáng)力反彈30美元，但整周跌幅依然達(dá)到6.5%，盤中甚至跌破投資界廣為關(guān)注的200日均線，那么這是否意味著金價(jià)的長(zhǎng)期牛市終結(jié)呢？但關(guān)注一下周邊市場(chǎng)不難發(fā)現(xiàn)，上周現(xiàn)貨白銀下跌7.6%，鉑金下跌6.44%，鈀金下跌9%，原油下跌6%，我們可以推斷金價(jià)回調(diào)的“病因”并不是來(lái)源于黃金本身，而只是受制于短期的資金短缺。由于臨近年末，國(guó)外交易員往往選擇在休假開(kāi)始前，也就是12月初了結(jié)頭寸。再加上歐債危機(jī)、全球股市利空因素不斷，投資人也不愿在新年前大規(guī)模建倉(cāng)，因此本輪下跌行情依舊是資金面主導(dǎo)。一是資金回流美元，二是持有現(xiàn)金更收歡迎，這也是為什么我們看到美元的避險(xiǎn)需求高過(guò)黃金。

　　從去年下半年以來(lái)，黃金從未連續(xù)大幅下跌超過(guò)四個(gè)交易日，連五月初和九月末的大跌行情中也不例外。因此上周連跌4天后在周五反彈，有“慣例”支持。其次，從06年到10年，五個(gè)圣誕節(jié)當(dāng)周有四周為上漲行情，也有一定的樂(lè)觀理由。但是，美中不足的是，從圖中可以看出，黃金經(jīng)歷1560的支撐，曾5次向下試探才勉強(qiáng)守住，表明黃金止跌短期來(lái)說(shuō)更多的是因?yàn)榭疹^了結(jié)可能接近尾聲，而沒(méi)有更多的多頭建倉(cāng)信號(hào)。因此對(duì)于黃金反彈行情，僅僅保持“溫和反彈”的觀點(diǎn)，在跌至1580附近適當(dāng)補(bǔ)倉(cāng)，止損放在1560下，日內(nèi)目標(biāo)1605。在盤整區(qū)域未突破前，抄底資金應(yīng)控制好倉(cāng)位。