也許你已經(jīng)聽慣了歐洲官僚們的陳詞濫調(diào)，也許你已厭煩了新聞媒體上喋喋不休的對于歐債危機的爭論，更或者許你發(fā)現(xiàn)近期黃金的避險功能似乎“失�！绷恕Ｔ跉W洲問題久拖不決的背景下，黃金選擇的是下跌而不是上漲，這無疑令許多投資者感到疑惑。在這種背景下，我們不妨繞開消息面，換個思路來看看黃金。

　　盡管上周收盤前金價強力反彈30美元，但整周跌幅依然達到6.5%，盤中甚至跌破投資界廣為關注的200日均線，那么這是否意味著金價的長期牛市終結(jié)呢？但關注一下周邊市場不難發(fā)現(xiàn)，上周現(xiàn)貨白銀下跌7.6%，鉑金下跌6.44%，鈀金下跌9%，原油下跌6%，我們可以推斷金價回調(diào)的“病因”并不是來源于黃金本身，而只是受制于短期的資金短缺。由于臨近年末，國外交易員往往選擇在休假開始前，也就是12月初了結(jié)頭寸。再加上歐債危機、全球股市利空因素不斷，投資人也不愿在新年前大規(guī)模建倉，因此本輪下跌行情依舊是資金面主導。一是資金回流美元，二是持有現(xiàn)金更收歡迎，這也是為什么我們看到美元的避險需求高過黃金。

　　從去年下半年以來，黃金從未連續(xù)大幅下跌超過四個交易日，連五月初和九月末的大跌行情中也不例外。因此上周連跌4天后在周五反彈，有“慣例”支持。其次，從06年到10年，五個圣誕節(jié)當周有四周為上漲行情，也有一定的樂觀理由。但是，美中不足的是，從圖中可以看出，黃金經(jīng)歷1560的支撐，曾5次向下試探才勉強守住，表明黃金止跌短期來說更多的是因為空頭了結(jié)可能接近尾聲，而沒有更多的多頭建倉信號。因此對于黃金反彈行情，僅僅保持“溫和反彈”的觀點，在跌至1580附近適當補倉，止損放在1560下，日內(nèi)目標1605。在盤整區(qū)域未突破前，抄底資金應控制好倉位。