在全球金融市場中，作為國際結(jié)算貨幣并已逐漸成為全球融資貨幣的美元，其走勢牽一發(fā)而動全身。

　　多數(shù)分析師表示，加息預期可能推動美元在今年大幅反彈，并給商品市場及周邊股市帶來壓力。

　　美元近期現(xiàn)強勁反彈

　　過去一個月，由于迪拜、希臘等爆出債務問題，拖累歐元等非美元貨幣，而美國公布的11月就業(yè)數(shù)據(jù)開始好轉(zhuǎn)，使得美元提前升息的預期大大加強，美元強勁反彈。自去年12月1日至12月22日，美元指數(shù)累計上升了5.1％。

 　　美元的反彈牽動全球資金的流動方向。以中國香港金融市場為例，此前，由于大量資金涌進，港元兌美元匯率幾乎鎖定在香港聯(lián)系匯率的最高邊緣7.75一線。而自去年12月初以來，隨著美元的走強，流入香港的資金開始有所轉(zhuǎn)向，港元匯率也開始下跌，如今已處于7.7550附近。

　　與此同時，黃金、原油等商品市場的資金也出現(xiàn)出逃跡象。去年12月3日至12月22日，國際金價最大跌幅便達12.9％。

　　將帶來國際資本逆轉(zhuǎn)

　　而最近幾個交易日，隨著美元升息預期的降溫，美元也開始調(diào)整，全球金融市場立即振奮，實現(xiàn)了全面的開門紅：股市普遍走強，國際油價持續(xù)攀升，黃金和有色金屬價格掉頭向上。

　　興業(yè)銀行(601166,股吧)資深經(jīng)濟學家魯政委分析稱，如果美元持續(xù)反彈，將會給包括中國A股市場在內(nèi)的全球金融市場帶來沖擊。首先，大宗商品價格受抑，全球通脹溫和。第二，國際資本流向或逆轉(zhuǎn)。

　　美國加息大門上半年不會開啟

　　決定美元何時轉(zhuǎn)強的一個關鍵因素就是美聯(lián)儲何時開啟加息大門。對此，經(jīng)濟學家普遍認為，年中前美聯(lián)儲不會加息，有的經(jīng)濟學家甚至認為，今年都不會加息。

　　魯政委表示，歷史經(jīng)驗表明，美國失業(yè)率的回落，一般都是聯(lián)儲加息的前兆。去年11月美國就業(yè)數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，表明聯(lián)儲加息先兆已現(xiàn)。

　　不過，渣打銀行首席經(jīng)濟學家兼全球研究部主管李籟思認為，2011 年之前聯(lián)儲局不會加息，因為今年美國通脹會維持在較低的水平，而失業(yè)率應該會在今年達到最高點。即使美聯(lián)儲為了安撫市場而加息，利率很可能只提高1%，仍是較低的水平。

　　中信銀行(601998,股吧)外匯分析師胡明也表示，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)向好，但具體數(shù)據(jù)仍是好壞參半。此外，去年11月失業(yè)率下降可能是年末的短暫現(xiàn)象，到今年年中會達到最高位。在這種情況下，美聯(lián)儲最早也要等到第三季度才會開啟加息大門。

　　美元拐點或要等到二季度后

　　魯政委表示，雖然無法排除未來可能出現(xiàn)的調(diào)整，當前美元的反彈應是一輪中期升值