本報(bào)訊 距春節(jié)僅剩一周,央行繼續(xù)向市場(chǎng)“放水”。本周如央行不再進(jìn)行其它操作,將向市場(chǎng)凈投放資金2140億元,這一規(guī)模創(chuàng)單周投放兩年來新高。專家認(rèn)為,央行釋放如此巨大流動(dòng)性,可能是出于目前我國(guó)內(nèi)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足的考慮。

　　央行此次巨額凈投放延續(xù)了前兩周的態(tài)勢(shì),此前兩周已分別實(shí)現(xiàn)880億和860億的資金凈投放。央行昨日發(fā)行的420億元3個(gè)月央票的發(fā)行利率依舊持平于1.4088%,而例行操作的28天期正回購已經(jīng)連續(xù)三周處于“休眠”狀態(tài),91天期操作也已暫停了兩周。本周公開市場(chǎng)到期資金達(dá)2660億元,為維持央票利率的穩(wěn)定,周二央行僅發(fā)行了100億1年期央票,致使截至昨日凈投放資金高達(dá)2140億,為2008年1月27日以來的最高單周凈投放量,當(dāng)時(shí)央行凈投放資金3250億元。

 　　市場(chǎng)人士表示,央行此次巨量?jī)敉斗庞行氨粍?dòng)”,與2008年1月那次的背景并不一樣。據(jù)大行交易員回憶,2008年初市場(chǎng)資金相當(dāng)緊張,部分銀行甚至在2007年最后一個(gè)交易日還在向央行拆借資金。因此,央行隨即向市場(chǎng)投放了3000多億的資金。

　　“而目前市場(chǎng)整體資金面并不緊張。”上述人士分析說,央行為維持節(jié)前市場(chǎng)利率的穩(wěn)定沒有繼續(xù)提升央票利率,央票利率與貨幣市場(chǎng)利率利差較大,減弱了央行通過央票回籠資金的能力。昨日二級(jí)市場(chǎng)7天期回購加權(quán)平均利率已達(dá)到1.7787%,超過3個(gè)月央票約37個(gè)基點(diǎn)。

　　專家表示,央行的行為可能有更高層次的考慮。中國(guó)社科院金融所金融市場(chǎng)室主任曹紅輝表示,央行釋放如此巨大的流動(dòng)性,可能是出于目前我國(guó)內(nèi)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足的考慮。他預(yù)期,春節(jié)之后政策面不會(huì)立即收緊,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整仍有許多細(xì)節(jié)問題需要解決。

　　信達(dá)證券分析師李建朋也認(rèn)為,上述現(xiàn)象可能預(yù)示貨幣政策仍需保持適度寬松的大環(huán)境,加息很可能比市場(chǎng)預(yù)期要晚。他認(rèn)為,企業(yè)對(duì)信貸的實(shí)際需求并沒有隨信貸供給般高漲,而加息主要是從資金需求角度對(duì)信貸增長(zhǎng)發(fā)揮抑制作用。

　　專家表示,央行除了擔(dān)憂通脹因素外,考慮到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真正復(fù)蘇尚需時(shí)日,或許并不會(huì)急著加息。曹紅輝認(rèn)為,盡管GDP數(shù)據(jù)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增勢(shì)強(qiáng)勁,但大量與財(cái)政投資關(guān)聯(lián)度低的企業(yè)及經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域,實(shí)際上卻出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)困境和融資困難,以及業(yè)績(jī)下滑等情況。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券鄭振源認(rèn)為,前期針對(duì)信貸的窗口指導(dǎo)力量強(qiáng)大,收效已經(jīng)比較顯著。至于節(jié)后是否會(huì)大幅回籠資金,要看后續(xù)的信貸投放情況�！安贿^與2008年不同的是,當(dāng)前對(duì)利率提升的顧慮要更多�！编嵳裨囱a(bǔ)充說。