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黃金股短期難與金價齊飛
發(fā)布日期:11-07-19 08:42:36 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報 作者:
對歐債危機和美國債務問題的恐慌情緒再次推高國際金價。分析人士稱,長期而言,金價確有上漲的基礎,但短期漲幅過大,資本市場的避險情緒將逐漸顯現(xiàn)。受此影響,短期金價或面臨一定程度的調整。而A股市場的黃金股也暫不具備持續(xù)上漲的基礎,有色金屬板塊超越市場平均表現(xiàn)仍需等待“投資窗口”的到來。 

  上半年黃金股“跟跌不跟漲” 

  國際金價上周持續(xù)走高并創(chuàng)出歷史新高。受此刺激,A股的黃金股上周表現(xiàn)不俗。申萬黃金板塊上周整體累計上漲6.66%。其中,黃金股“新貴”榮華實業(yè)(600311)單周累計上漲15.27%,紫金礦業(yè)(601899)和恒邦股份(002237)單周分別上漲8.9%和7.9%。 

  但值得注意的是,受伯南克“不排除啟動QE3”言論的刺激,包括黃金在內的有色金屬上周四早盤一度集體上攻,但全天呈現(xiàn)出高開低走的局面。一方面,這表明市場對QE3出臺可能性的判斷趨于理性;另一方面,沖高回落表明市場并不認可當前宏觀經濟環(huán)境支撐有色金屬行業(yè)持續(xù)走強。 

  回顧上半年A股市場,黃金股的走勢并未與黃金價格形成完全的同向運動。事實上,在中東地區(qū)局勢動蕩的背景下,黃金價格上半年一度十分堅挺并創(chuàng)出新高,但同期國內的黃金股表現(xiàn)平平,頗有“跟跌不跟漲”之勢。中信黃金行業(yè)板塊上半年整體下跌10.74%,榮華實業(yè)和恒邦股份分別累計下跌27.4%和25.65%,與相對堅挺的黃金價格有“云泥之別”。由此可見,決定A股黃金股走勢的更多是國內經濟基本面因素。在貨幣政策持續(xù)收緊、經濟增速持續(xù)下滑的背景下,強周期的有色金屬板塊自然難逃下跌命運。 

  “投資窗口”仍未出現(xiàn) 

  黃金股上周表現(xiàn)出色主要是受國際金價再創(chuàng)新高的刺激,但國內經濟基本面并未發(fā)生顯著變化。相對而言,由于國際黃金價格上漲趨勢已經形成,有色金屬板塊內的黃金股更具防御性。 

  隨著二季度國內宏觀經濟數(shù)據的“落地”,此前市場對國內經濟可能“硬著陸”的擔憂基本得到緩解。不過,經濟數(shù)據的良好表現(xiàn)也更加堅定了宏觀調控“控通脹”的決心。盡管有跡象表明,央行緊縮貨幣政策的空間已十分有限,但短期內貨幣政策難以真正轉向。這意味著以有色金屬、煤炭等為代表的強周期股短期內難以出現(xiàn)真正的機會。這也是有色金屬板塊上周欲漲還休的重要原因之一。 

  目前來看,國際金價的持續(xù)上漲能夠在一定程度上推動A股黃金股股價的上漲。但從上半年黃金股的市場表現(xiàn)來看,黃金股與黃金價格往往呈現(xiàn)“跟跌不跟漲”的特征。盡管本
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