10月29日，美國商務(wù)部公布了美國第三季度GDP的初值。數(shù)據(jù)顯示，該季度GDP年化的季率增長3.5%，是連續(xù)4個季度下跌后的首次增長。該數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)結(jié)束衰退，正式進(jìn)入復(fù)蘇。此舉也預(yù)示著自經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來，美元已經(jīng)走過了危機(jī)階段和后危機(jī)階段，正式進(jìn)入復(fù)蘇初期階段。

　　在危機(jī)階段，由于資金“去杠桿化”和避險(xiǎn)情緒的影響，美元大幅度走強(qiáng)。但是在后危機(jī)階段，由于經(jīng)濟(jì)不再惡化，各國金融市場紛紛反彈，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好再來，導(dǎo)致美元走勢出現(xiàn)連續(xù)下跌。不過，隨著美國GDP增長已經(jīng)由負(fù)轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇的初期階段，美元面臨的環(huán)境出現(xiàn)新情況，走勢也將與過去不同。

　　目前影響美元走勢的因素主要有兩項(xiàng)：升息預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好。在經(jīng)濟(jì)初步復(fù)蘇的環(huán)境里，這兩項(xiàng)因素作用力方向相反，力度暫時(shí)抵消，因此美元中期內(nèi)再難出現(xiàn)大漲或者大跌的情況。

　　從升息預(yù)期來說，美元處境不再繼續(xù)惡化，前途逐漸顯露一絲亮色。由于美國在后危機(jī)時(shí)期，帶領(lǐng)全球?qū)嵭辛炕瘜捤傻呢泿耪�策。致使美元面臨的利率前景極端負(fù)面，這也成為推動美元在后危機(jī)階段連續(xù)下跌的重要原因。目前美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始復(fù)蘇，美元的利率前景可望有所改善，但是離啟動加息周期還比較遙遠(yuǎn)。特別是美國的失業(yè)情況仍然非常嚴(yán)重，所以在2010年的中期之前，預(yù)期美聯(lián)儲仍然會維持目前的低利率水準(zhǔn)不變。

　　盡管如此，但美國經(jīng)濟(jì)畢竟已經(jīng)開始復(fù)蘇，為了適當(dāng)?shù)目刂仆ㄘ浥蛎涬[憂，美聯(lián)儲會逐漸收回市場上的一些流動性，所以美元的利率前景在逐漸的、輕微的改善。11月4日美國聯(lián)儲蓄將召開議息例會，預(yù)期會議后的聲明將比以前樂觀，但樂觀的程度可能有限，這也決定其對美元的利好作用也相對有限。

　　從風(fēng)險(xiǎn)偏好來說，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以后，風(fēng)險(xiǎn)偏好總體上會占優(yōu)，因此在復(fù)蘇的初期階段，對美元會比較不利。目前GDP已經(jīng)轉(zhuǎn)正的國家有美國、日本、德國、法國、澳大利亞等，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的局面比較肯定。不過，由于美國和全球的失業(yè)率都很高，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇局面的取得更多是由經(jīng)濟(jì)刺激措施所導(dǎo)致的，因此復(fù)蘇還不強(qiáng)勁，風(fēng)險(xiǎn)偏好尚不能長期的完全壓倒避險(xiǎn)情緒。加上前期各金融市場獲利豐厚，資金有結(jié)利的需要。在此情況下，避險(xiǎn)情緒也會間斷的主宰外匯市場。

　　綜合來看，在風(fēng)險(xiǎn)偏好總體占優(yōu)而避險(xiǎn)情緒又偶爾反撲的局面下，美元的弱勢一時(shí)還難以改變，但是其間會有一些反彈。更進(jìn)一步而言，在美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入復(fù)蘇以后，美元會有所喘息，不會出現(xiàn)前期那樣連續(xù)大跌的情況，但是還無法徹底轉(zhuǎn)強(qiáng)