美聯(lián)儲量化寬松政策一時難改 |
發(fā)布日期:10-07-29 08:47:44 泉友社區(qū) 新聞來源:證券時報 作者: |
渣打銀行昨日下調了對美國經濟增速的預期,預計2010年美國經濟增速為2.7%,2011年和 2012年分別降至1.4%和2.1%。該行認為,美聯(lián)儲將從2011年三季度開始上調聯(lián)邦基金目標利率(FFTR),但首次加息的時點有可能進一步拖后至明年年底。未來6-12個月內,美聯(lián)儲繼續(xù)實行量化寬松政策的可能性依然存在。 渣打研究報告認為,自2007年7月起,“去杠桿化”成為分析美國市場和經濟的關鍵詞。盡管金融市場去杠桿化的陣痛已基本化解,但美國消費者逐步去杠桿化的過程仍在繼續(xù)。在信貸寬松的經濟繁榮時期,消費者以其膨脹的房屋價格作抵押借入了大量資金。但并非所有貸款額都用于消費,部分貸款或凈提取資產價值被用于償付其他成本更高的債務,這部分資金在2003年至2007年間的平均季度規(guī)模超過1000 億美元。但現(xiàn)在美國消費者需要重構其財務收支狀況。 除債務積壓外,美國消費者面臨的另一個難題將是失業(yè)。6月的住戶調查就業(yè)報告顯示,就業(yè)人數(shù)有所減少,平均工時縮減,而最令人擔憂的是,名義工資出現(xiàn)下滑。同時,小企業(yè)部門雇傭人數(shù)減少,而在過去的15年小企業(yè)部門一直是美國就業(yè)的主要拉動力。 渣打美國經濟師David Mann認為,當前美國經濟復蘇程度仍處于戰(zhàn)后歷史最弱水平。為改善消費者財務狀況,至少還需要在兩到三年內進行嚴格的調整和去杠桿化過程。在此期間,預計美國經濟增長仍將維持疲軟,美聯(lián)儲將維持高度寬松的政策。
|