緊縮預(yù)期壓制金屬價格 黃金白銀仍值得關(guān)注 |
受流動性充裕以及美元指數(shù)下跌推動,9月份后各金屬價格快速上漲,A股有色金屬股票也大幅領(lǐng)先大盤;不過,進(jìn)入11月份后,受通脹引發(fā)對緊縮政策的擔(dān)憂以及外圍市場不確定性影響,有色金屬股出現(xiàn)調(diào)整。 近期多家券商發(fā)布報告指出,受多重因素沖擊,預(yù)期有色金屬短期維持震蕩格局,而黃金、白銀作為金屬屬性較強(qiáng)的品種,預(yù)計將會繼續(xù)受益于通脹、政局動蕩等因素。 多重因素沖擊導(dǎo)致震蕩 近期,央行再度發(fā)出緊縮信號,而外圍事件也使得全球期貨市場出現(xiàn)震蕩。中信證券(600030,股吧)指出,金屬價格短期快速下跌趨穩(wěn),受中國政策調(diào)控預(yù)期、歐洲愛爾蘭債務(wù)危機(jī)、美元升值等的沖擊,預(yù)計價格仍將維持震蕩調(diào)整。不過,低利率的金融環(huán)境以及全球制造業(yè)的穩(wěn)健增長,仍然是金屬市場強(qiáng)勁的支撐。 光大證券(601788,股吧)指出,短期內(nèi)影響金屬價格的主要因素是對我國緊縮政策的預(yù)期以及歐債危機(jī)的擔(dān)憂;同時,朝韓軍事沖突也給全球資本市場帶來不小的沖擊。 報告指出,央行縮緊流動性有利于控制高企的通脹水平,對經(jīng)濟(jì)的長遠(yuǎn)發(fā)展不無裨益。而目前海內(nèi)外市場的流動性充裕,短期的緊縮政策并不威脅實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的貨幣量,同時,市場對于歐債危機(jī)的擔(dān)憂更多局限在心理層面。目前影響金屬價格的主要是市場情緒問題,經(jīng)濟(jì)周期上行帶動金屬需求上升的趨勢并沒有改變。 而工業(yè)屬性會壓抑價格上行,廣發(fā)證券(000776,股吧)指出,發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,2011 年對有色金屬需求的貢獻(xiàn)有限,而中國等新興經(jīng)濟(jì)體為了對抗通脹實施加息壓抑了其高速增長的有色金屬需求,2011 年有色金屬的需求增速會在2010 年的高基數(shù)上回落,中國的補(bǔ)庫需求可能成為最大的亮點。 關(guān)注金融屬性較強(qiáng)的黃金白銀 國內(nèi)通脹導(dǎo)致緊縮預(yù)期,國外金融危機(jī)的延續(xù)沒有結(jié)束,黃金的避險保值功能雙雙顯現(xiàn)。光大證券指出,目前美國失業(yè)率高,產(chǎn)能利用率低,美聯(lián)儲的“寬貨幣、弱美元”的貨幣政策還將持續(xù),仍堅定看好金價上漲。 廣發(fā)證券也指出,金融屬性強(qiáng)弱將決定價格走勢,由于發(fā)達(dá)國家失業(yè)率處于高位,而暫無通脹擔(dān)憂,因此為了刺激經(jīng)濟(jì)相繼采取量化寬松政策。由于當(dāng)前發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇緩慢,量化寬松增加的流動性會流入商品市場,尤其是那些供需偏緊、金融屬性強(qiáng)的品種值得關(guān)注。 一直以來,黃金的避險以及投資功能基本上投資者都已經(jīng)形成共識,而近期銀價的持續(xù)走高也引起關(guān)注。安信證券指出,由于白銀的投資熱情持續(xù)高漲,預(yù)計今明兩年全球白銀市 |