本周初，金屬開盤即告下跌，銅、鋅，甚至鋁價最后都被打在跌停板上。如此疲弱的價格行情，與市場對歐洲信心再度下降不無關(guān)系。盡管歐洲出臺了各項救援計劃進行拯救，但很明顯，救援計劃對于恢復(fù)市場信心并沒有起到應(yīng)有的作用。只要歐洲債務(wù)危機沒有得到根本性的解決，金屬價格下跌大潮就難以停止。

　　回溯歷史，我們大致可以看到這輪下跌其實早在2009年年底就已經(jīng)埋下了隱患。國際評級機構(gòu)惠譽對希臘的主權(quán)評級下調(diào)成為重大轉(zhuǎn)折點和分水嶺。在這之后，國際銅價盡管持續(xù)上漲，直到1月7日創(chuàng)下階段性頂部，而后又在經(jīng)過一輪下跌之后再度強烈反彈，并在4月12日再度創(chuàng)下年內(nèi)高點。但此后銅價的牛市行情已經(jīng)宣告終結(jié)，“跌跌不休”成為銅價乃至所有金屬的主基調(diào)。

　　實際上，直到今年有色金屬的現(xiàn)實需求并沒有出現(xiàn)明顯萎縮。遍尋各種利空因素，我們認(rèn)為，歐元區(qū)的債務(wù)危機是此輪金屬價格下跌的罪魁禍?zhǔn)�。因為債�?wù)危機導(dǎo)致市場對未來預(yù)期迅速看淡，即便在現(xiàn)實經(jīng)濟數(shù)據(jù)還相對表現(xiàn)良好的情況下，金屬價格仍舊不顧一切的下跌。歐元債務(wù)危機同時還引發(fā)了歐元兌美元的大幅貶值，從而導(dǎo)致美元指數(shù)的直線上漲。美元指數(shù)的上漲從另一個角度帶動了金屬價格的下跌——由于國際金屬均是以美元計價，美元的升值必然在一定程度上打壓國際金屬價格。

　　歐元區(qū)的債務(wù)危機發(fā)端于希臘，但又不止于希臘。歐元區(qū)16個國家除了希臘以外還有愛爾蘭、意大利、西班牙、葡萄牙等若干國家同樣面臨債務(wù)問題。這五個國家的首字母連起來被并稱為PIIGS，亦即“歐豬五國”。

　　希臘的債務(wù)危機在很大程度上與該國的高福利的保障制度有著不可分割的聯(lián)系。歐洲在經(jīng)歷二戰(zhàn)的創(chuàng)痛之后，在各發(fā)達(dá)國家建立起了高福利的社會保障制度。這種制度后來覆蓋到歐盟各國乃至希臘，希臘政府的財政支出過多，導(dǎo)致政府不得不舉債乃至過度舉債度日。希臘的退休金制度規(guī)定，希臘公務(wù)員在40歲之后就可申請退休和領(lǐng)取退休金。如果有未婚或者離婚的女兒，她們可以繼續(xù)領(lǐng)取父母的退休金。據(jù)估計，這筆金額每年高達(dá)5.5億歐元。龐大的公務(wù)員系統(tǒng)以及公務(wù)員所享受的高福利：全國勞動人口有10%是政府部門公務(wù)員，除了獎金和薪資以外，公務(wù)員每個月可領(lǐng)取1300歐元的津貼。

　　高福利制度是歐洲的經(jīng)濟特點。在這種制度下，人民固然可以高枕無憂，但同時也養(yǎng)成了過于安逸的習(xí)慣。當(dāng)支出不斷增長，收入增長卻由于2008年的金融危機而停滯，那么高赤字、高債務(wù)也就變得理所當(dāng)然。

　　要解決歐洲債務(wù)問題，主