有色板塊的機(jī)會(huì)之窗或?qū)㈤_啟。

　　今年一季度,有色金屬價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁,高位震蕩。與此形成鮮明對(duì)比的是,有色金屬板塊并未給予積極回應(yīng),徘徊于低位且跑輸大盤,遭遇“倒春寒”。

　　在經(jīng)濟(jì)延續(xù)復(fù)蘇、流動(dòng)性充裕和金屬基本面好轉(zhuǎn)的背景下,“坐冷板凳”的有色板塊在二季度能迎來(lái)真正的春天嗎？

　　“有色股已脫離了基本面,應(yīng)給予重視,”民族證券有色金屬行業(yè)分析師關(guān)鍵鑫告訴理財(cái)周報(bào)記者,“目前條件已成熟,有色股二季度上漲為大概率事件�！�

 　　英大證券有色金屬行業(yè)研究員化定奇也表示,有色板塊的“機(jī)會(huì)之窗”逐漸開啟,趨勢(shì)性上漲基礎(chǔ)已備,但尚需等待A股市場(chǎng)的回暖。

　　幾大利好因素

　　一季度,有色金屬價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勁,高位震蕩,而有色金屬冶煉Ⅱ(申萬(wàn))跌幅達(dá)10.33%,上證綜指跌幅則為5.13%,有色板塊跑輸大盤5.27個(gè)百分點(diǎn),在2010年的第一個(gè)季度里遭遇“倒春寒”。

　　關(guān)鍵鑫指出,歷史上有色金屬板塊與大盤的關(guān)聯(lián)度相當(dāng)高,達(dá)90%以上。

　　但目前流動(dòng)性寬裕下通脹預(yù)期強(qiáng)烈,同時(shí),金屬基本面日趨好轉(zhuǎn),金屬消費(fèi)在二季度也將進(jìn)入旺季,在一系列因素刺激下,有色板塊在二季度或?qū)⒔o資本市場(chǎng)帶來(lái)不小的想象空間。

　　金融危機(jī)以來(lái),大量刺激性政策下,流動(dòng)性在全球泛濫,對(duì)2009年下半年的金屬價(jià)格走勢(shì)起到了推波助瀾的作用。進(jìn)入2010年,緊縮預(yù)期開始出現(xiàn)。

　　1月18日,央行宣布提高存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn);2月25日,央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)至16.5%。但動(dòng)作僅限于此。

　　“如果在經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇還不穩(wěn)固的時(shí)期就開始過分收縮流動(dòng)性,經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)性將增大,大宗商品價(jià)格也將隨之出現(xiàn)下跌�！标P(guān)鍵鑫說,“當(dāng)局政府在選擇退出政策方面也相當(dāng)謹(jǐn)慎,中國(guó)和美國(guó)只采取了上調(diào)存款準(zhǔn)備金率及貼現(xiàn)率等溫和的手段,以對(duì)沖流動(dòng)性泛濫帶來(lái)的惡性通脹風(fēng)險(xiǎn)。

　　他認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇將接替流動(dòng)性促使大宗商品價(jià)格繼續(xù)上漲,“未來(lái)金屬價(jià)格將極有可能保持高位,并存在繼續(xù)走高可能”。

　　“從歷史的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,流動(dòng)性的收縮對(duì)于金屬價(jià)格的影響是一個(gè)由量變到質(zhì)變的過程。剛開始一兩次的流動(dòng)性收縮政策僅僅會(huì)產(chǎn)生短期的影響,并不會(huì)改變金屬價(jià)格的趨勢(shì)。只有在積累到一定程度時(shí),才會(huì)促使金屬價(jià)格趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變,”化定奇說,“而現(xiàn)在僅僅是流動(dòng)性收縮'量變’的開始�！�

　　由此,通脹的預(yù)期十分強(qiáng)烈,這將對(duì)有色金屬價(jià)格產(chǎn)生重要的支撐作用。

　　金屬基本面也將趨于好轉(zhuǎn)。國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投資逐漸恢復(fù),將帶動(dòng)家電、家具、裝修等一系列下游產(chǎn)品的