會(huì)相繼到來(lái)，例如印度的系列節(jié)日、西方的圣誕節(jié)、全球的新歷年以及我國(guó)的春節(jié)，在這些節(jié)日的帶動(dòng)下，黃金銷售會(huì)有不錯(cuò)的表現(xiàn)，這也將對(duì)金價(jià)的走勢(shì)形成支持。

　　海通證券分析師表示，雖然美元近來(lái)有所走強(qiáng)，不過(guò)由于弱勢(shì)美元是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)大戰(zhàn)略目標(biāo)，黃金的避險(xiǎn)功能依然存在，只是前期無(wú)序的上漲，使得其避險(xiǎn)功能有所減弱，進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼{(diào)整是必須的也是必然的。從前期各大央行的態(tài)度來(lái)看，皆有增持黃金的意圖，只是當(dāng)時(shí)的價(jià)格已經(jīng)過(guò)高，金價(jià)的回調(diào)也將重新引發(fā)央行購(gòu)金的興趣，此外，在通脹風(fēng)險(xiǎn)愈加受到投資者關(guān)注，需求強(qiáng)勁的推動(dòng)下，經(jīng)過(guò)回調(diào)后的黃金會(huì)依然將受到市場(chǎng)的青眜，中期仍有望保持強(qiáng)勢(shì)。

　　金價(jià)高企助推黃金股

　　金價(jià)是黃金企業(yè)盈利影響最大的因素，資料顯示，從2001 年以來(lái)黃金價(jià)格便一直呈逐步上升的趨勢(shì)，中國(guó)整個(gè)黃金行業(yè)的總利潤(rùn)也從15 億左右一直攀升至2008 年的120 億左右，2009 年黃金價(jià)格進(jìn)一步攀升，黃金行業(yè)的利潤(rùn)也將繼續(xù)上升。

　　盡管今年黃金股在金價(jià)走高的刺激下，演繹了一波“瘋狂”的行情，但前期黃金股與黃金價(jià)格兩者之間的走勢(shì)似乎有些不同步，在12月3日紐約期金的價(jià)格一度沖高至破紀(jì)錄的1227.50美元的時(shí)候，僅有山東黃金(600547)創(chuàng)出了歷史新高，其它的黃金股均沒創(chuàng)出歷史新高。那是為什么呢？資料顯示，70 年代以來(lái)美國(guó)黃金股票紐蒙特的走勢(shì)研究發(fā)現(xiàn)，股價(jià)與金價(jià)之間的不同步屬于正�，F(xiàn)象，兩者之間市場(chǎng)中的走勢(shì)存在著交替攀升的現(xiàn)象。也就是說(shuō)金價(jià)與黃金的走勢(shì)有時(shí)是并不一致。

　　此外，以山東黃金、中金黃金(600489)為代表的黃金股的價(jià)格比較“昂貴”也是一大因素，據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)前黃金股整體的市凈率己經(jīng)超過(guò)10 倍，動(dòng)態(tài)市盈率也己超過(guò)70倍，高出行業(yè)近幾年的平均水平。

　　然而，民族證券分析師關(guān)健鑫表示，今年四季度以來(lái)，金價(jià)大部分時(shí)間在1000 美元/盎司以上運(yùn)行，公司業(yè)績(jī)有望得到改善，這將有助于降低公司股票估值過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。因此，在金價(jià)高位震蕩、公司業(yè)績(jī)改善的背景下，投資者仍可積極關(guān)注黃金類股票的投資機(jī)會(huì)。

　　“在信貸大幅度擴(kuò)張，通脹預(yù)期強(qiáng)烈的情況下，人們開始逐步提高黃金在整體資產(chǎn)中的配置。預(yù)計(jì)中國(guó)對(duì)于黃金的需求仍將保持快速增長(zhǎng)。此外中國(guó)央行提高黃金資產(chǎn)在儲(chǔ)備中比重的預(yù)期仍然比較強(qiáng)烈，央行購(gòu)金預(yù)期將對(duì)金價(jià)形成支撐。因此雖然明年下半年存在美國(guó)加息等不利因素，但在投資需求較快增長(zhǎng)的情況下，預(yù)計(jì)黃金仍將維持高位�！睎|北證券