會相繼到來，例如印度的系列節(jié)日、西方的圣誕節(jié)、全球的新歷年以及我國的春節(jié)，在這些節(jié)日的帶動下，黃金銷售會有不錯的表現(xiàn)，這也將對金價的走勢形成支持。

　　海通證券分析師表示，雖然美元近來有所走強，不過由于弱勢美元是美國的經(jīng)濟大戰(zhàn)略目標，黃金的避險功能依然存在，只是前期無序的上漲，使得其避險功能有所減弱，進行適當?shù)恼{整是必須的也是必然的。從前期各大央行的態(tài)度來看，皆有增持黃金的意圖，只是當時的價格已經(jīng)過高，金價的回調也將重新引發(fā)央行購金的興趣，此外，在通脹風險愈加受到投資者關注，需求強勁的推動下，經(jīng)過回調后的黃金會依然將受到市場的青眜，中期仍有望保持強勢。

　　金價高企助推黃金股

　　金價是黃金企業(yè)盈利影響最大的因素，資料顯示，從2001 年以來黃金價格便一直呈逐步上升的趨勢，中國整個黃金行業(yè)的總利潤也從15 億左右一直攀升至2008 年的120 億左右，2009 年黃金價格進一步攀升，黃金行業(yè)的利潤也將繼續(xù)上升。

　　盡管今年黃金股在金價走高的刺激下，演繹了一波“瘋狂”的行情，但前期黃金股與黃金價格兩者之間的走勢似乎有些不同步，在12月3日紐約期金的價格一度沖高至破紀錄的1227.50美元的時候，僅有山東黃金(600547)創(chuàng)出了歷史新高，其它的黃金股均沒創(chuàng)出歷史新高。那是為什么呢？資料顯示，70 年代以來美國黃金股票紐蒙特的走勢研究發(fā)現(xiàn)，股價與金價之間的不同步屬于正常現(xiàn)象，兩者之間市場中的走勢存在著交替攀升的現(xiàn)象。也就是說金價與黃金的走勢有時是并不一致。

　　此外，以山東黃金、中金黃金(600489)為代表的黃金股的價格比較“昂貴”也是一大因素，據(jù)統(tǒng)計，當前黃金股整體的市凈率己經(jīng)超過10 倍，動態(tài)市盈率也己超過70倍，高出行業(yè)近幾年的平均水平。

　　然而，民族證券分析師關健鑫表示，今年四季度以來，金價大部分時間在1000 美元/盎司以上運行，公司業(yè)績有望得到改善，這將有助于降低公司股票估值過高的風險。因此，在金價高位震蕩、公司業(yè)績改善的背景下，投資者仍可積極關注黃金類股票的投資機會。

　　“在信貸大幅度擴張，通脹預期強烈的情況下，人們開始逐步提高黃金在整體資產(chǎn)中的配置。預計中國對于黃金的需求仍將保持快速增長。此外中國央行提高黃金資產(chǎn)在儲備中比重的預期仍然比較強烈，央行購金預期將對金價形成支撐。因此雖然明年下半年存在美國加息等不利因素，但在投資需求較快增長的情況下，預計黃金仍將維持高位�！睎|北證券