、印度等經(jīng)濟(jì)體提高了利率，但由于歐洲、美國和中國等經(jīng)濟(jì)體的利率仍維持在較低水平，所以，目前全球的利率水平對黃金價(jià)格的影響是利多的，而且影響仍會維持一段時(shí)間，因?yàn)闅W洲、美國等經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性使得決策者在考慮加息時(shí)面臨較大的壓力，各國在制定加息等緊縮宏觀調(diào)控政策時(shí)都會較以前多些顧慮。除了美聯(lián)儲一再重申將維持低利率較長一段時(shí)間外，中國管理層在希臘危機(jī)不斷惡化的情況下調(diào)控政策的力度有所放緩，由此可以看出，全球主要經(jīng)濟(jì)體將繼續(xù)維持低利率等經(jīng)濟(jì)刺激政策不變，直至各國政府確認(rèn)主權(quán)債務(wù)問題不會再度對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成深層次影響，且通脹水平處于可接受的范圍內(nèi)。

　　三、通脹預(yù)期的變化將主導(dǎo)中期金價(jià)

　　由金融市場動蕩、主權(quán)債務(wù)問題等因素引發(fā)的市場恐慌對金價(jià)的影響只會是階段性的，2008年金融危機(jī)中金價(jià)的表現(xiàn)可以給我們提供一些參考。而決定金價(jià)中期走勢的應(yīng)該是人們對通脹預(yù)期的變化，因?yàn)橥涱A(yù)期變化是影響黃金消費(fèi)和投資需求變動的重要因素，很多投資者持有黃金的目的也是為了對抗通脹風(fēng)險(xiǎn)。雖然不同學(xué)派對通貨膨脹的研究持有不同的觀點(diǎn)，對通脹產(chǎn)生的主要原因也存在分歧，但對紙幣貶值會引發(fā)通脹卻是認(rèn)同的。紙幣的貶值和信用風(fēng)險(xiǎn)問題在現(xiàn)階段正在引起越來越多人的擔(dān)憂，為應(yīng)對2008年全球性金融危機(jī)，全球各國都向市場投放大量貨幣，其后遺癥在逐步顯現(xiàn)，一方面是眾多政府面臨財(cái)政問題，另一方面就是流動性泛濫引發(fā)的通脹憂慮。在歐洲債務(wù)危機(jī)前，市場的通脹預(yù)期十分強(qiáng)烈，中國、澳大利亞等國政府采取的緊縮措施都是為了回收流動性抑制通脹。雖然希臘危機(jī)惡化后，市場對通脹水平上升的預(yù)期減弱，但可以預(yù)見的是，如果各國政府不能有效解決財(cái)政赤字問題，回收流動性的力度不夠，那么在憂慮情緒減緩后，紙幣貶值憂慮將會再度提高人們對通脹的預(yù)期，金價(jià)將會繼續(xù)從中受益。