美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策搖擺不定,金銀進(jìn)退兩難

行情回顧：

　　周初，投資者還懷抱著對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前完結(jié)寬松政策的預(yù)期而時(shí)不時(shí)地做多一下美元。歐洲央行(ECB)執(zhí)委阿斯姆森(JoergAsmussen)有關(guān)歐洲央行利率的前瞻性指引超過(guò)12個(gè)月的言論更是一度令歐元大跌。但美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(BenBernanke)周中的講話令人錯(cuò)愕，其表示美國(guó)總體就業(yè)形勢(shì)仍舊嚴(yán)峻。失業(yè)率降至6.5%不會(huì)自動(dòng)引發(fā)升息，需要在一段時(shí)間后才會(huì)升息。話音未落，美元兌幣種展開暴跌行情。雖然費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索 (CharlesPlosser)周五明確指出美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該在9月開始縮減購(gòu)債規(guī)模，但美元本周頹勢(shì)已無(wú)法逆轉(zhuǎn)�？梢哉f(shuō)本周匯市完全受到了各國(guó)貨幣政策取向的主導(dǎo)，而美元幾乎成為了唯一的輸家。黃金借此震蕩走高一度逼近1300美元心理關(guān)口，周線最終收?qǐng)?bào)于1285美元/盎司。周線結(jié)束3連陰走勢(shì)收取久違實(shí)體大陽(yáng)線。

　　上周重要事件盤點(diǎn)：

　　伯南克再拋寬松言論，黃金進(jìn)退兩難.

　　從美聯(lián)儲(chǔ)公開6月議息紀(jì)要文件，顯示官員對(duì)“退市”時(shí)間存分歧；加上本周主席伯南克表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在可見未來(lái)仍需高度寬松貨幣政策，一反之前提早啟動(dòng)退出QE的口氣。

　　細(xì)看伯南克講話，指當(dāng)前7.6%的失業(yè)率，可能高估了勞工市場(chǎng)的健康程度；低于2%的通脹率，卻又不利經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。因此“在可預(yù)見將來(lái)，高度寬松的貨幣政策有其需要”。伯南克“前言不對(duì)后語(yǔ)”令人滿腹疑團(tuán)。6月就業(yè)市場(chǎng)有所改善，只是改善之勢(shì)的確未夠穩(wěn)定。計(jì)及就業(yè)不足和放棄求職的U6失業(yè)率指標(biāo)，去年 6月為14.9%，今年6月僅回落至14.3%，反映勞工市場(chǎng)好轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)并不可靠。

　　換言之，當(dāng)前整個(gè)黃金市場(chǎng)有可能陷入迷茫狀態(tài)，美聯(lián)儲(chǔ)是否會(huì)在年內(nèi)或者9月份撤出QE政策充滿了不確定性，或許一段時(shí)間內(nèi)整個(gè)黃金市場(chǎng)也不排除將陷入震蕩走勢(shì)中，直到出現(xiàn)較為明確的基本面方向。

　　拋售黃金的步伐仍未停止.

　　據(jù)報(bào)告數(shù)據(jù)，目前SPDRGoldTrust、ISharesGoldTrust及其他黃金ETF持倉(cāng)量已降至2000噸以下，這種情況為2010年 5月以來(lái)首次出現(xiàn)。以最大的黃金ETF——SPDRGoldShares為例，目前其僅持有黃金939.07噸，較去年末的高峰1353.35噸減持了 414.28噸。

　　而實(shí)物黃金方面，印度對(duì)黃金進(jìn)口的壓制已初見成效。根據(jù)印度貿(mào)工部周五(7月12日)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，印度6月貿(mào)易帳赤字從7個(gè)月高位下滑，收窄至122.4億美元，因黃金進(jìn)口的放緩緩解了經(jīng)常帳收支平衡上的壓力，令此前“四面楚歌”的盧比的處境有所好轉(zhuǎn)。

　　本周關(guān)注重要消息：

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(BenBernanke)下周將在眾議院及參議院金融服務(wù)委員會(huì)就貨幣政策發(fā)表證