在金融風(fēng)暴肆虐之下，當(dāng)前多種資產(chǎn)的市場價格仍處于巨幅波動之中，且前景難判。但今年2月以來，以預(yù)先判斷掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)未來走勢為基礎(chǔ)的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，卻重新出現(xiàn)在中資銀行新發(fā)行的理財產(chǎn)品中。與之前的“傳統(tǒng)”有些類似，面對近期漲勢良好的中國概念股票和黃金，中資行再度一擁而上。
 
 
這引發(fā)了業(yè)內(nèi)對相關(guān)理財產(chǎn)品“一損俱損”的擔(dān)憂。

　　據(jù)普益財富不完全統(tǒng)計，2009年3月13日至3月19日，國內(nèi)共有4家商業(yè)銀行發(fā)行了6款結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品，其中2家中資銀行發(fā)行了3款，掛鉤標(biāo)的資產(chǎn)及最高收益方式，仍以看漲中國概念股票、黃金以及大宗商品為主。

　　事實上，從今年2月以來，中資行就將結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的目光投向了上述標(biāo)的物。這些產(chǎn)品大多在明年1季度左右到期。專家指出，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品相似的設(shè)計方式，可以看出當(dāng)前銀行對全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的判斷比較一致，但從另一個角度看，相似的產(chǎn)品特征，難免會導(dǎo)致產(chǎn)品到期后出現(xiàn)“一榮俱榮”或者是“一損俱損”的局面。

　　這樣的情況在國內(nèi)理財市場已不罕見。

　　據(jù)普益財富統(tǒng)計，截至今年3月13日，正在運行的337款QDII理財產(chǎn)品中，實現(xiàn)正收益的僅11款，其中，虧損超過65%的QDII產(chǎn)品占比高達(dá)11%。值得注意的是，浮虧過半的158款QDII理財產(chǎn)品，主要集中于貝萊德美林世界礦業(yè)基金、匯豐中國股票基金、霸菱香港中國基金等股票型基金資產(chǎn)類別。專家認(rèn)為，掛鉤標(biāo)的高度集中，是造成QDII大面額深度虧損的主要原因之一。

　　不僅是QDII產(chǎn)品，在銀行結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中也普遍存在上述情況。

　　根據(jù)中國社科院最近發(fā)布的報告稱，今年2月份到期的理財產(chǎn)品共有23款實現(xiàn)零、負(fù)收益，同類產(chǎn)品多為看漲股票、商品類產(chǎn)品。由于去年1季度發(fā)售看漲商品、股票類的一年期產(chǎn)品數(shù)量最多，預(yù)計零、負(fù)收益產(chǎn)品將在第一季度集中爆發(fā)。

　　理財專家認(rèn)為，當(dāng)前銀行開始逐漸重啟結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，在產(chǎn)品的細(xì)節(jié)設(shè)計上，也的確吸取了爭議事件的教訓(xùn)。但不容忽視的是，同類產(chǎn)品的設(shè)計有多少是真正出于銀行對市場未來走勢的精準(zhǔn)分析、有多少僅僅是一擁而上的應(yīng)景之作，類似產(chǎn)品到底能為客戶帶來怎樣的回報，都需要時間的檢驗。