上金所2009年1月19日，通過銀行代理的方式向個人投資者開放了黃金T+D延期交收交易業(yè)務(wù)，個人投資者在黃金投資方面又增添了新的工具。但是，四大主因讓這項業(yè)務(wù)熱不起來。有原本準(zhǔn)備參與黃金T+D的期貨市場投資者向記者抱怨，經(jīng)過了解之后，他發(fā)現(xiàn)黃金T+D交易規(guī)則和交易方式非常原始，很不習(xí)慣的他開始打消轉(zhuǎn)移陣地的念頭。

　　首先，保證金高得嚇人。投資者抱怨現(xiàn)在黃金投資的門檻也太高了點，記者從國內(nèi)某正在代理黃金T+D業(yè)務(wù)的銀行了解到，目前該行的保證金水平是20%，銀行工作人員介紹，銀行收10%，交易所收10%。如果投資者銀行保證金不足，需要在早上9點以前將保證金補(bǔ)足，否則不能開新倉。如果交易所保證金比例不足，次日下午兩點半以前需要補(bǔ)足，否則將遭到強(qiáng)行平倉。

　　國內(nèi)期貨市場和證券市場的投資者普遍資金量不大，不足10萬資金的是絕大多數(shù)。記者了解到，現(xiàn)在持有1手黃金T+D頭寸，保證金就需要至少4萬元，很多個人投資者根本承受不起，這勢必影響市場的流動性。

　　其次，交易成本過高是重要原因。記者從某銀行了解到，目前黃金T+D的手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)是千分之二，手續(xù)費計算方式按合約總金額而不是保證金總額計算，以目前200元/克的黃金價格估算，買賣1手大致需要800元人民幣(雙邊征收)，這遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上期所的黃金期貨手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)。從銀行的風(fēng)險揭示中，記者還發(fā)現(xiàn)投資者的交易成本在持倉過程中也是變動的，這在期貨市場是難以想象的。問題出在每天都要發(fā)生的萬分之二的延期補(bǔ)償費上面，投資者難以把握延期費的支付方向，也難以搶先申報中立倉，交易成本隨時都在變動中，按目前200元/克的金價計算，每天的變動成本是40元/手。

　　第三，目前黃金T+D客戶群還不成熟。記者在某銀行的交易現(xiàn)場看到，想象中的營業(yè)部只有三臺電腦幾個人，而且他們還是在看股票。記者問為什么不看黃金交易呢？答曰：不懂！投資者普遍對專業(yè)的黃金交易了解不多。記者昨日還參加了銀行組織的客戶基礎(chǔ)知識培訓(xùn)，記者觀察到大多數(shù)準(zhǔn)投資者對有期貨交易特點的T+D交易不熟悉，這些個人投資者的思維模式還停留在實物金交易的模式上。目前，熟悉投機(jī)操作的機(jī)構(gòu)和個人，大多數(shù)在期貨市場和證券市場交易，黃金T+D業(yè)務(wù)有獨立的交易所和交易規(guī)則和市場體系，而幾大市場體系之間缺乏熱錢快速流動的渠道，資金劃轉(zhuǎn)不方便也是個重要的原因。

　　第四，國內(nèi)個人投資者普遍依賴技術(shù)分析，K線形態(tài)是部分投資者做交易的基礎(chǔ)，而目前黃金T+D交易正缺這個。目前投資者買賣黃金的主要渠道是網(wǎng)上銀行，網(wǎng)上銀行上面顯示的行情只有三檔買賣盤和報價，沒有類似證券和期貨交易的行情軟件和報單系統(tǒng)，熟悉形態(tài)分析的技術(shù)派投資者在單純的幾個數(shù)字面前感到無從下手。前期部分期貨公司擔(dān)心的客戶流失，現(xiàn)在看起來并沒有發(fā)生。