機(jī)制。由于黃金T+D的杠桿比例可以放大10倍，即投資者以5萬(wàn)元可以進(jìn)行金額為50萬(wàn)元的交易，而其做空機(jī)制使得黃金交易即使在下跌行情下也能盈利，因此受到不少風(fēng)險(xiǎn)偏好較大的投資者的青睞。但專(zhuān)家稱(chēng)，這種新的黃金投資方式并不適合初學(xué)者。

　　廣東省黃金協(xié)會(huì)首席分析師朱志剛對(duì)記者表示，黃金T+D業(yè)務(wù)屬于高風(fēng)險(xiǎn)投資品種，并不適合全體投資者，更不適合初入門(mén)的投資者操作。

　　同時(shí)，有專(zhuān)家認(rèn)為，金融類(lèi)會(huì)員開(kāi)展此業(yè)務(wù)還存在一定缺陷。首先是專(zhuān)業(yè)人士不到位，因?yàn)榕囵B(yǎng)一個(gè)黃金分析師的成本較高，據(jù)消息人士透露，銀行有可能是由負(fù)責(zé)外匯的部門(mén)兼做黃金T+D業(yè)務(wù)，對(duì)于如此高風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，銀行僅僅是提供一個(gè)投資平臺(tái)，而沒(méi)有專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行指導(dǎo)，對(duì)剛?cè)腴T(mén)的投資者來(lái)說(shuō)存在較大風(fēng)險(xiǎn)。

　　其次是所有銀行的進(jìn)行黃金T+D的系統(tǒng)都是新研發(fā)的，仍未經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的檢驗(yàn)，因此，存在一定的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。該人士稱(chēng)，銀行開(kāi)展這個(gè)業(yè)務(wù)做起來(lái)會(huì)有一個(gè)完善的過(guò)程，這給本就已是高風(fēng)險(xiǎn)的黃金T+D業(yè)務(wù)增添了新的風(fēng)險(xiǎn)。因此，專(zhuān)家建議，屆時(shí)對(duì)于金融市場(chǎng)有一定了解的人士不妨嘗試T+D投資，但入門(mén)級(jí)投資者還應(yīng)有所回避，同時(shí)操作上應(yīng)以短線操作為主，控制風(fēng)險(xiǎn)，切忌滿(mǎn)倉(cāng)。

　　影響　綜合類(lèi)會(huì)員或遭打擊

　　據(jù)了解，在該業(yè)務(wù)正式對(duì)個(gè)人開(kāi)放之前，2007年至2008年黃金大牛市背景下，因個(gè)人投資者的投資需求，各地綜合類(lèi)會(huì)員便早已有暗中試點(diǎn)進(jìn)行個(gè)人開(kāi)戶(hù)代理。業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，黃金T+D的代理還是黃金公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)之一。

　　“其實(shí)所有的綜合類(lèi)會(huì)員早就有代理個(gè)人的業(yè)務(wù)了”，一位業(yè)內(nèi)人士向記者透露。他還稱(chēng)，“T+D業(yè)務(wù)向個(gè)人開(kāi)放，這是大勢(shì)所趨，不然金交所每個(gè)月哪來(lái)的成倍增長(zhǎng)的交易量”。

　　然而，最初試水的不只是各類(lèi)金交所會(huì)員單位，還有許多其他魚(yú)龍混雜的投資公司以T+D業(yè)務(wù)招攬客戶(hù)，市場(chǎng)一時(shí)之間變得混亂無(wú)序，客戶(hù)與代理公司之間矛盾糾紛不斷。去年8月，張衛(wèi)星高德黃金爆倉(cāng)事件將行業(yè)矛盾推向高潮。去年，廣東省就有一黃金公司還曾因無(wú)代理資格被虧損的投資者告上法庭，成為黃金T+D第一案。

　　金交所于去年9月份開(kāi)始“清理門(mén)戶(hù)”，停止黃金T+D業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)。從去年9月至今，部分公司T+D業(yè)務(wù)量已大幅縮減1/3到1/2以上。

　　此次《黃金延期交收交易規(guī)則》的出臺(tái)，盡管規(guī)則中沒(méi)有規(guī)定會(huì)員種類(lèi)，但事實(shí)上金交所仍未放開(kāi)對(duì)綜合類(lèi)會(huì)員的個(gè)人代理T+D業(yè)務(wù)，這意味著綜合類(lèi)會(huì)員單位只會(huì)流失客戶(hù)，而沒(méi)有新客戶(hù)的加入。有綜合類(lèi)會(huì)員相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者抱怨：“這無(wú)疑是雪上加霜，對(duì)我們的這項(xiàng)業(yè)務(wù)將是一個(gè)毀滅性打擊。”同時(shí)，各金交所綜合類(lèi)會(huì)員也發(fā)出呼吁，希望金交所能放出明確的政策信號(hào)。新快報(bào)