上周四，金價終于扭轉(zhuǎn)了“八連陰”頹勢，一舉大漲近 30 美元并站上 930 美元，周五金價小幅上漲保持強勢，進而使得周線上收出一根探底回升陰十字星。最終，國際現(xiàn)貨金價收盤于 938.45 美元，一周僅下跌 2.20 美元，周跌幅 0.23% 。

　　不過，金價在 945 — 950 美元區(qū)間遇到較強阻力，而來自基本面的避險買盤又顯得并不積極，這令多頭產(chǎn)生了猶豫：此輪上漲是前期下跌 100 美元的超跌反彈還是吹響新一輪 1000 美元號角？

　　若是前者，則 945 — 950 美元區(qū)間就可能成為多頭最后撤退之地；而若是后者，則中線多頭自可高枕無憂。本周初（周一、周二）即將見分曉，今日或許更重要一些。

　　上周來自實體經(jīng)濟面上的數(shù)據(jù)依舊令人沮喪（周五美國公布失業(yè)率攀升至 8.10% 創(chuàng)下 26 年來新高），而作為經(jīng)濟“晴雨表”的美股則提前反應了這種變化，三大股指周跌幅均超過 6% 。不過，美股下跌、實體經(jīng)濟衰退帶來的風險厭惡情緒短期內(nèi)并沒有戰(zhàn)勝金價 1000 美元獲利盤的消化，其結果是金價在前半周繼續(xù)下滑。這一點，從同是資金避風港的美元對比之中或許更為清楚：美元上周一跳空高開之后，在剩下交易內(nèi)維持高位震蕩，表現(xiàn)極為強勢，最終成就“四周陽”，折射出當期避險需求依舊旺盛——這是我們看好未來很長時間內(nèi)金價上漲的理由。

　　然而，在實體經(jīng)濟衰退逐漸明朗之際，作為其血液的油價則表現(xiàn)搶眼。紐約商品交易所 4 月合約在探底 40 美元后掉頭向上，周五收于 45.60 美元，幾乎是全周最高點。油價是否將“卷土重來”成為我們不得不思考的一個問題。對于黃金而言，油價上漲的意義在于：長期來看，油價上漲將推高通脹預期，利多金價；而短期內(nèi)則可能出于修正黃金原油比分流黃金市場上資金（洼地效應），利空金價。因此，從這個意義上講，密切注意油價反彈是否將形成趨勢（至少是中期趨勢）是有益的。

　　值得一提的是國內(nèi)黃金市場的變化。自從大宗商品市場崩潰以來，國內(nèi)市場中主流資金就一直較為看空金價，理由無非是黃金亦具有商品屬性，而其與大宗商品“一同成長”也將注定伴隨大宗商品牛市“西去”。其結果是，本來該較現(xiàn)貨市場“升水”的期金價格卻在長達半年時間內(nèi)一直“貼水”，完全無視現(xiàn)貨市場中火爆場面，價差一度達到 10 元（盤中瞬間），今年以來期金主力合約較金交所現(xiàn)貨金也一直維持在低 2 元以上價差的格局。然而，或許是出于套利盤作用，亦或是出于對未來中長期走勢看多原因，上周四開始，期金主力合約價格反超了現(xiàn)貨金價近 1 元，回到了正常市場中。這一現(xiàn)象背后向我們暗示出，前期看空金價的主力或許正在離場，金價中長期走好已經(jīng)取得越來越多的共識。

　　當然，技術上看，金價必須重新站上 1000 美元后才能算是真正牛市未結束（若后市站上 1000 美元，則 1000 美元將成為新時代的起點）。當前謹慎一些以反彈看待還是必要的。畢竟，若多頭判斷失誤，將不幸在“歷史之巔”站崗。

　　操作上，金價有效站上 950 美元買入多頭，但注意止損。若今日金價不能有效站上 950 美元，短線偏空。