俗話說，盛世藏金。近期，國(guó)際市場(chǎng)美元疲軟、油價(jià)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)處在調(diào)整時(shí)期，這讓黃金特有的保值增值等避險(xiǎn)優(yōu)勢(shì)更加凸顯。
屈指算來，從去年10月起，所有有風(fēng)險(xiǎn)的投資，包括炒股、買基金、炒外匯等，只有炒黃金還有盈利。因此，黃金市場(chǎng)這一波急跌后，有些媒體甚至發(fā)表文章，稱黃金應(yīng)該越跌越買。
上周，黃金價(jià)格下跌了8.4%，創(chuàng)下了25年來的最大跌幅。8月20日，十二月的黃金收盤價(jià)為816.80美元/盎司。包括投資者和采礦企業(yè)在內(nèi)的金屬商業(yè)用戶，也將其價(jià)格收益降至自去年9月以來的最低水平。很多投資者躍躍欲試準(zhǔn)備進(jìn)場(chǎng)抄底搶反彈。對(duì)此，專家認(rèn)為，雖然黃金是否終結(jié)各方看法不一，但抄底不能操之過急，目前看黃金價(jià)格投資還須觀望。
2007年以來的上漲行情也吸引了許多市民加入到紙黃金等投資渠道中來。不過，一直關(guān)注金市的王先生最近卻進(jìn)退失據(jù)。一方面，前幾天的大幅下跌似乎跌出了投資機(jī)會(huì)；另一方面，金價(jià)近期的大趨勢(shì)太難看清了，周線上甚至出現(xiàn)了破位，繼續(xù)下行的風(fēng)險(xiǎn)似乎也很大。
"去年下半年以來簡(jiǎn)單持有就可賺大錢的時(shí)代恐怕過去了，今后可能要頻繁短線操作，才有希望賺點(diǎn)小錢了。"一名剛剛拋售手中黃金倉(cāng)位的投資者改變了自己對(duì)于黃金市場(chǎng)的觀感。"2007年那波上漲，起始于金價(jià)突破周K線上的布林線上軌壓制，而本周金價(jià)的大跌，則是跌破周K線上布林線下軌的支撐。從以往技術(shù)分析的慣例來看，這往往預(yù)示著一波短期大漲行情的終結(jié)，考慮到下半年來全球商品期貨價(jià)格普遍回調(diào)，這甚至可能是一波大跌行情的開端。"一位技術(shù)分析師如此判斷未來的金價(jià)走勢(shì)。
　　【分析】金價(jià)緣何下跌？
興業(yè)銀行鄭州分行財(cái)富管理二處負(fù)責(zé)人馬曉軍分析說，進(jìn)入8月份以來，黃金價(jià)格大幅波動(dòng)。"國(guó)際黃金價(jià)格7月29日罕見地連續(xù)6個(gè)交易日大幅下挫，從933.2美元/盎司跌至850美元/盎司，跌幅達(dá)9%；上海黃金交易所9999金也從205元/克跌至190元/克，跌幅達(dá)7%"。
他認(rèn)為，近期金價(jià)大幅下跌的最主要原因是美元匯率的強(qiáng)勁反彈。"美元匯率近3年飽受打壓，歐元/美元匯率在今年曾兩度達(dá)到1.60的高位。不過美元弱勢(shì)的格局近期正在扭轉(zhuǎn)"。
由于7月份美國(guó)公布的制造業(yè)指數(shù)、消費(fèi)者信心指數(shù)、房屋銷售數(shù)據(jù)等均好于市場(chǎng)預(yù)期，使得投資者開始對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇點(diǎn)燃希望；而歐元區(qū)公布的數(shù)據(jù)卻不盡如人意，加大了市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)陷入衰退的擔(dān)心。而歐洲央行行長(zhǎng)上周的講話成為壓垮歐元匯率的最后一根稻草--他在講話中意外地對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)提出警告，這使投資人認(rèn)為歐洲央行本年內(nèi)加息機(jī)會(huì)大大降低，而息差在此前是支撐歐元/美元匯率走強(qiáng)的主要原因。
中行河南省分行私人銀行金融理財(cái)師青樺表示，石油的走勢(shì)也對(duì)黃金下跌起到推波助瀾作用。"根據(jù)規(guī)律，一般而言，金價(jià)與美元呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，美元跌，黃金漲；美元漲，黃金跌"。但美元能否一改過去7年下跌的趨勢(shì)，還面臨美國(guó)能否擺脫滯脹風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的考驗(yàn)。同時(shí)，對(duì)全球商品牛市是否終結(jié)的看法也沒有定論。這些都使得黃金未來的走勢(shì)變得撲朔迷離。
　　【判斷】前景值得期待
　　"目前對(duì)于黃金牛市行情是否終結(jié)，市場(chǎng)爭(zhēng)議較大，首先，美元能否真正走強(qiáng)存在疑問，近期美元的反彈并非美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生根本好轉(zhuǎn)，而是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲弱所致。未來一旦市場(chǎng)重新關(guān)注美國(guó)的經(jīng)濟(jì)面尤其是金融業(yè)的壞賬，那么美元仍有下跌空間，從而對(duì)黃金構(gòu)成支撐。"馬曉軍對(duì)于黃金未來預(yù)期的看法如是。
其次，他認(rèn)為，國(guó)際石油價(jià)格很難重回低油價(jià)時(shí)代--石油的需求量不斷增加，石油開采成本不斷提高，都使得石油價(jià)格難以深度下跌，而且歐佩克組織表態(tài)"若石油暴跌將采取減產(chǎn)措施，這些都對(duì)長(zhǎng)期高油價(jià)提供了支撐，只要油價(jià)維持在高位，黃金價(jià)格就難以出現(xiàn)深幅下跌"。
再次，黃金作為季節(jié)性商品，每年6~9月份由于全球黃金需求量下降，往往這個(gè)季節(jié)是黃金價(jià)格較低的時(shí)候，進(jìn)入10月份銷售旺季，需求量的增長(zhǎng)會(huì)刺激黃金價(jià)格的上漲。因此不排除進(jìn)入10月份對(duì)黃金的需求拉動(dòng)黃金價(jià)格上漲。