本稿刊載于《錢幣》報(bào)2010年6月上旬，如需轉(zhuǎn)載，請(qǐng)務(wù)必注明來(lái)源于《錢幣》報(bào)，轉(zhuǎn)載于中國(guó)集幣在線(http://m.024w.cn/)，謝謝！

    國(guó)際金價(jià)在1250美元關(guān)口受阻，上方壓力檔頗為沉重，隨后以來(lái)持續(xù)回落，因包括原油，汽油和取暖油在內(nèi)的其他市場(chǎng)受追繳保證金影響，黃金價(jià)格暫時(shí)沽壓濃重。因此一度低探至1167美元，短暫試探后出現(xiàn)企穩(wěn)反彈跡象，截稿時(shí)報(bào)1191美元附近作窄幅整理。黃金前一波大漲主要受避險(xiǎn)情緒濃厚影響，但觀察最近半月的市場(chǎng)，黃金卻表現(xiàn)得不夠避險(xiǎn)，原因只是美元太強(qiáng)，似乎單純的黃金交易市場(chǎng)容量不足容納恐慌性資金的出逃，而前期持續(xù)上漲也令投資者對(duì)追高黃金保持觀望態(tài)度，在技術(shù)層面上需要回調(diào)整理。但對(duì)于黃金來(lái)說(shuō)，跌破還是持穩(wěn)反彈主要還取決美元的整體走勢(shì)。而從目前看來(lái)，美元正在處于一個(gè)回調(diào)階段，宏觀的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在一定程度上打壓了美元的上升勢(shì)頭，黃金受美元下跌的影響，導(dǎo)致國(guó)際金價(jià)目前保持在1180美元以上位置。黃金ETF基金連續(xù)保持高位持倉(cāng)，從基金的方面看，黃金的避險(xiǎn)功能目前還是很強(qiáng)勢(shì)的，而且其對(duì)黃金的后市還是很看好的，短期的下跌，并不能影響全局。但投資者擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)或許會(huì)蔓延到歐洲以外的地區(qū)從而阻礙其它地區(qū)的增長(zhǎng)。中國(guó)努力收緊貨幣政策的舉措也使投資者愈發(fā)擔(dān)心中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩，全球股市大幅回撤，黃金價(jià)格由此受到影響，或也是此次受阻于1250美元關(guān)口的原因。

    歐洲方面，目前來(lái)看，以希臘為首的歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)有暫時(shí)緩解跡象，且德國(guó)議會(huì)批準(zhǔn)了向歐盟7500億歐元救助計(jì)劃提供資金的議案，這對(duì)歐元構(gòu)成了一定支撐，歐元自觸及四年以來(lái)新低1.2144后正在小幅反彈，但歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)問(wèn)題歸根結(jié)底是體制、根源性的問(wèn)題，短時(shí)間內(nèi)無(wú)法根本解決，也就說(shuō)黃金上漲的根本因素仍將長(zhǎng)期存在，這是一個(gè)好消息。其他方面，投資者不僅對(duì)西班牙、葡萄牙緊縮財(cái)政治理經(jīng)濟(jì)的能力表示懷疑，而且也擔(dān)憂緊縮措施會(huì)影響經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，而德國(guó)早些時(shí)候單方面發(fā)出的“裸賣空”禁令也令市場(chǎng)擔(dān)心給整個(gè)局面的可控程度，因此，雖然短期金市受到?jīng)_擊，但支撐黃金上漲的根本性因素其實(shí)并未消失。美國(guó)方面，這段時(shí)期美國(guó)方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)都不盡如人意，美元指數(shù)的上漲可能會(huì)保持一段相對(duì)乏力的局面，黃金有望重新回歸與美元的負(fù)相關(guān)關(guān)系，全球黃金ETF持倉(cāng)量仍居歷史高位也令黃金在經(jīng)過(guò)快速、深度調(diào)整后吸引了部分逢低買盤。

    從技術(shù)面看，黃金的短期前