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股指期貨遲遲未推 期貨公司手續(xù)費降價打亂仗
發(fā)布日期:09-02-19 08:54:12 泉友社區(qū) 新聞來源:每日商報 作者:

股指期貨遲遲未推,盈利模式單一 券商系期貨公司手續(xù)費降價打亂仗

  近日,記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),股指期貨遲遲不能推出,券商系期貨公司只能被迫和傳統(tǒng)期貨公司在商品期貨市場上展開激烈爭奪,導(dǎo)致出現(xiàn)無序競爭的手續(xù)費亂戰(zhàn)場面。統(tǒng)計數(shù)據(jù)也顯示,由于手續(xù)費的一再下降,期貨業(yè)的行業(yè)利潤率也從2007年的13%下降到2008年的不足8%。

  期貨公司手續(xù)費競爭激烈

  自2006年以來,國內(nèi)證券業(yè)對期貨行業(yè)展開了一次史無前例的大規(guī)模重組,并且隨著備戰(zhàn)股指期貨的深入,至目前已有超過半數(shù)期貨公司被證券公司控股。然而,從經(jīng)營層面來看,券商重組結(jié)果卻不盡理想,尤其當(dāng)初市場普遍看好的券商IB業(yè)務(wù),并未取得預(yù)期的效果。

  與此同時,由于股指期貨遲遲未能推出,券商系期貨公司被迫和傳統(tǒng)期貨公司在商品期貨市場上展開激烈爭奪,導(dǎo)致出現(xiàn)無序競爭的亂戰(zhàn)場面。

  以券商系期貨公司集中的上海為例,2008年轄區(qū)內(nèi)25家期貨公司代理交易量為1.665億手,代理交易額9萬億元,分別同比增長116.32%和109.79%,高于全國平均水平。然而,由于競爭激烈,上海本地期貨公司平均手續(xù)費率卻較上一年有所降低,導(dǎo)致其手續(xù)費收入增幅低于代理額增幅,利潤總額更由2007年的1.15億元降低到5086萬元。

  與上海類似,整個行業(yè)的利潤在2008年也有所下降。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,2008年全國162家正常經(jīng)營的期貨公司實現(xiàn)利潤9.09億元,比上一年下降1.79億元。數(shù)據(jù)還顯示,盡管期貨公司的注冊資本增加較多,但國內(nèi)期貨業(yè)利潤率從2007年的13%下降到2008年的不足8%。

  急需業(yè)務(wù)創(chuàng)新

  分析人士認為,高投入,低產(chǎn)出,已成為投資期貨業(yè)的典型特征,并且行業(yè)回報率還呈現(xiàn)一路下降的趨勢。

  某期貨公司高管也認為,按照風(fēng)險、收益對等的原則,期貨業(yè)理應(yīng)是一個高風(fēng)險、高回報的行業(yè),但目前情況顯然不相符合。

  對此,業(yè)內(nèi)人士認為,要積極穩(wěn)妥地發(fā)展期貨市場,光靠推出新品種,增資擴股,并不能解決行業(yè)固有瓶頸問題。首先,期貨公司生存、發(fā)展的關(guān)鍵在于風(fēng)控和創(chuàng)新并舉,然而近幾年來國內(nèi)期貨公司除了被券商收購、增資擴股之外,在業(yè)務(wù)創(chuàng)新方面并無明顯突破,盈利模式仍局限于單一傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù),利潤豐厚的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)無法涉及,這已越來越不適應(yīng)市場發(fā)展的趨勢;其次,期貨行業(yè)在經(jīng)過第一輪券商大規(guī)模重組過后,行業(yè)集中度反而因券商強勢介入而下降,因此未來市場還有必要進行第二輪整合,以提高行業(yè)內(nèi)部運行的效率。

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