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龔方雄:再次探底的可能性并不大
發(fā)布日期:09-06-23 09:08:21 泉友社區(qū) 新聞來源:中國證券報(bào) 作者:江沂

龔方雄 摩根大通亞洲區(qū)董事總經(jīng)理、研究部主管及首席中國經(jīng)濟(jì)師,擁有美國沃頓商學(xué)院金融經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。

  在投資者疑惑“2700點(diǎn)以上,該向前走還是向后撤”時(shí),摩根大通亞洲區(qū)董事總經(jīng)理龔方雄在廣州拋出“牛市初期論”,而上周A股市場拉出的五根陽線證明了他的觀點(diǎn),上周六龔方雄在深圳講演時(shí)仍然認(rèn)為,市場不會深度調(diào)整,投資者逢低吸入仍是最理性的選擇。

  深度調(diào)整最多300點(diǎn)

  上周上證綜指再創(chuàng)新高,龔方雄認(rèn)為,深調(diào)的空間最多300點(diǎn)。“大批資金在2500、2600點(diǎn)建倉,其他早進(jìn)入的籌碼早就被洗掉了,這一波行情成交量這么大,怎么可能出現(xiàn)深調(diào),尤其是在基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下?”他認(rèn)為,做投資一定要順勢而為,基本層面在好轉(zhuǎn)的過程中,任何市場調(diào)整都是技術(shù)性的調(diào)整。

  龔方雄認(rèn)為,這一波行情中,企業(yè)家的觸覺反而是最不靈敏的,而分析師的盈利預(yù)測也會稍微滯后市場,但金融市場的反應(yīng)則跑在前面。自熊市到牛市轉(zhuǎn)換,分析師才開始提升盈利預(yù)期。他表示,上調(diào)盈利預(yù)期的過程才剛剛開始,這就是助推市場進(jìn)一步上漲的動力。

  “5月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)比預(yù)期好,我們覺得6月份、7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會比預(yù)期好。”他認(rèn)為,每一次宏觀數(shù)據(jù)出來分析師都要慢慢改變行為,當(dāng)宏觀數(shù)據(jù)開始向好時(shí),分析師才通過宏觀數(shù)據(jù)推斷行業(yè)和企業(yè)的盈利預(yù)期。”

  出口不會一直下滑

  “1999年經(jīng)濟(jì)刺激措施出盡之后出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)疲軟,我認(rèn)為不可能重演。”龔方雄認(rèn)為,出口及房地產(chǎn)這兩個(gè)拉動因素都是1999年所沒有的。他認(rèn)為,出口不可能一直保持20%的降速。“從5月份中國的采購經(jīng)理指數(shù)、出口訂單指數(shù)第一次高于50看,表明我們的出口訂單環(huán)比計(jì)算在改善、在增長,出口形勢均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。”

  另一方面,房地產(chǎn)、汽車的拉動作用“不會持續(xù)5個(gè)月,而將是5年”,龔方雄認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)明年會比今年好最重要的原因之一是全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和復(fù)蘇,若全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇晚于預(yù)期,靠汽車、房地產(chǎn)兩大板塊的拉動,中國明年8%左右的增長仍然沒有問題。

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