淺析次貸對郵市的影響 |
發(fā)布日期:08-10-18 16:03:46 作者:絕代雙嬌 新聞來源: 新聞點(diǎn)擊: |
“次貸”目前儼然已成熱門話題了,原先我也對此一竅不通的,通過網(wǎng)上查找資料才稍稍明白一些。原來所謂的“次貸”是指美國的次級債,也就是基于次級貸款的債券。在美國買房一般不是到銀行貸款,而是到抵押貸款公司貸款。而在美國房地產(chǎn)貸款是根據(jù)個人信用評分來發(fā)放的。具體而言,跟人個人信用狀況,貸款共分三大種,即:優(yōu)質(zhì)貸款,ALT-A貸款和次級貸款。優(yōu)質(zhì)貸款是指發(fā)放給信用評分在660分以上、收入穩(wěn)定可靠的優(yōu)良客戶的貸款;ALT-A貸款是指發(fā)放給信用評分在620分到660分之間的客戶,或者信用評分雖然高于660分,但是不能或不愿意提供收入證明的客戶;次級貸款(Sub-Prime Mortgage)的貸款對象,是指信用評分低于620分的客戶,他們甚至不用提供任何收入證明。我們通常所說的次級債就是最后這一種。 房地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)把這些貸款賣給銀行,銀行將這些貸款打包成金融產(chǎn)品,做成債券,然后賣出去,賣給全世界的投資機(jī)構(gòu)和普通投資者,這樣就把風(fēng)險分散了。投資者也愿意購買這些產(chǎn)品,因為這些產(chǎn)品在經(jīng)濟(jì)繁榮時期風(fēng)險低,而且收益很高,美國前幾年就是處于繁榮時期。為了刺激經(jīng)濟(jì)增長,將聯(lián)邦利率最低降到1%。此措施對于科技泡沫破裂后的美國經(jīng)濟(jì)起到相當(dāng)大的刺激作用,一時間,投資成風(fēng),房價普遍上漲。房產(chǎn)機(jī)構(gòu)為了開發(fā)更多的客戶,就出臺了各種優(yōu)惠措施,次級貸款就是這時候的產(chǎn)物。申請次級貸款的購房者一般而言屬于低收入階層,所以房產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)給這些客戶零首付,前兩年低利息的優(yōu)惠。 這樣做在房價上漲時是沒有問題的,銀行不會產(chǎn)生壞賬,欠款者違約只要將房子賣掉就可以了。但是在度過前兩年低利息的甜蜜期后,借貸者壓力增大,違約率急速上升,房價下跌,銀行壞賬增多。購買這些貸款的投資銀行和普通投資者出現(xiàn)大量虧損。房市萎縮沒有盡頭,大家也不知道這些虧損最終會到什么程度,都想出賣手中的債券,但是誰也不愿意持有這些這些債券,所以債券市場、衍生工具市場沒有成交,也就是沒有流動性,因此形成了次貸危機(jī)。 美國次貸危機(jī)對全球的影響是巨大的,這點(diǎn)相信大家都知道,其破壞性是不容置疑的。我們也關(guān)心不了太多,但次貸危機(jī)對中國的影響還是應(yīng)該關(guān)心一下的。首先,企業(yè)對外出口將受到嚴(yán)重影響,而中國恰恰是一個仍然依靠外需來拉動經(jīng)濟(jì)的國家,所以國內(nèi)眾多有出口業(yè)務(wù)的企業(yè)贏利受到影響,同樣美元的大幅度貶值對于我國的出口行業(yè)利潤也會造成很大影響;其次就是由于美國次級債以后出現(xiàn)的貿(mào)易保護(hù)政 |
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