⊙記者 曹原 ○編輯 陳羽
在全國郵幣卡交易中心以3天成立4家的驚人之勢野蠻生長之際，有一家即將涉足郵幣卡電子盤的文交所引起市場關(guān)注——中俄（牡丹江）文化藝術(shù)品交易中心（以下簡稱“中俄文交中心”）。這是首家布局境內(nèi)外的交易中心，38號文則是境內(nèi)外雙系統(tǒng)之間的“三八線”，毫無疑問，這種境內(nèi)外的布局劍指當(dāng)下火熱的郵幣卡市場未來的政策風(fēng)險。
境內(nèi)外雙系統(tǒng)為政策風(fēng)險做好降落傘
從國家試點(diǎn)單位之一的深圳文交所，到東方雍和國際版權(quán)交易中心，再到現(xiàn)在的中俄文交中心董事長、國際文化交易所聯(lián)盟發(fā)起人，滕勇是文交所行業(yè)的資深從業(yè)者。這次再經(jīng)手交易平臺，滕勇深知政策風(fēng)險遠(yuǎn)大于市場風(fēng)險。
基于這種考慮，中俄文交中心將目前中心的交易系統(tǒng)在境外做了“復(fù)制版”，“藝術(shù)品的證券化業(yè)務(wù)，以及債券等眾籌化業(yè)務(wù)都在境外交易平臺操作。一個是中國文化產(chǎn)權(quán)交易所，一個是中國國際藝術(shù)品交易中心，都是在香港地區(qū)合法注冊的交易平臺。我們的投資人會員可以同時開兩個交易賬戶，境內(nèi)外分平臺同時交易�！彪赂嬖V記者，“這樣做是為了規(guī)避將來的政策風(fēng)險。我們在俄羅斯申請設(shè)立了阿穆爾之星文化藝術(shù)商品交易所也是出于這個考慮。現(xiàn)在韓國、馬來西亞、斯里蘭卡、加拿大、阿聯(lián)酋等都在談�！薄熬惩饨灰灼脚_，統(tǒng)一用人民幣作為交易貨幣，踐行中華文化走出去和人民幣國際化戰(zhàn)略�！�
目前，文交所的監(jiān)管被放權(quán)到各地方金融辦和證監(jiān)局。有消息人士向記者透露：“目前國家相關(guān)部門已經(jīng)擬了幾套方案，針對規(guī)范郵幣卡電子盤市場，最嚴(yán)的或會出統(tǒng)一規(guī)則，統(tǒng)一交易，降低交易效率，限定品種，對參與人群有限制等�！�
而中俄文交中心針對這種政策風(fēng)險所做的防范，就是境內(nèi)境外同時布局，雙系統(tǒng)同時運(yùn)營。“萬一一紙文件下來，大家都會直線跌停，而我們則可以給掛牌發(fā)行人會員和投資人會員更多的選擇，是按監(jiān)管部門新出的政策規(guī)范繼續(xù)交易，還是直接提貨退市，還是轉(zhuǎn)到境外的交易平臺，但托管之類的還在國內(nèi)�！彪陆榻B。
對于投資人關(guān)心的資金境內(nèi)外流通的潛在風(fēng)險，據(jù)記者了解，為了布局境內(nèi)境外，中俄文交中心聘請WSG中國區(qū)唯一成員大成律師事務(wù)所做相關(guān)把控，“我們按照每個國家和地區(qū)當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)，再設(shè)計我們的交易規(guī)則，依法合規(guī)是前提，銀行會給我們提供結(jié)算服務(wù)�！蓖瑫r，滕勇表示，有國有背景的中俄文交中心，在境外的交易所卻沒有政府股權(quán)，“我們與境外平臺是合作協(xié)作的關(guān)系，所以也不存在與國內(nèi)政策不符的問題�！�
全敞開托管賣出盈利進(jìn)行護(hù)市
作為首個布局境內(nèi)外的交易中心，中俄文交中心在產(chǎn)品上除了受眾群體廣泛的郵票、錢幣、金銀幣外，還有來自俄羅斯的特色郵幣。同時，除了整體布局上的風(fēng)控設(shè)計外，在具體交易細(xì)則上，中俄文交中心的郵幣卡板塊也做了很多改進(jìn)。
針對主掛牌發(fā)行人拉高清倉跑路的情況，中俄文交中心在鎖倉的時間、資金等方面做了嚴(yán)格控制，比如要求主掛牌發(fā)行人30%的鎖倉，時間為一年，一年之內(nèi)倉位不能賣�！拔覀兪枪膭钏麄兝^續(xù)做下去，鼓勵他們和我們交易所綁定在一起成長，一起把品種做大，所以主掛牌發(fā)行人一年后要是繼續(xù)做的話我們有一些鼓勵性的政策�！钡绻鲯炫瓢l(fā)行人一年之后要求解鎖的話，中俄文交中心規(guī)定主掛牌發(fā)行人30%的鎖定倉位不允許賣給散戶，而是必須對接給下一個接盤方，新接盤方需要持有一定量的線上藏品。這樣做無疑增加了主掛牌發(fā)行人的成本，一定程度上控制了主掛牌發(fā)行人清倉跑路的情況發(fā)生。
“我們是全敞開的托管，當(dāng)線上5日均價超過現(xiàn)貨基準(zhǔn)價且超出部分達(dá)現(xiàn)貨基準(zhǔn)價的一定比例時，交易中心會啟動二次托管程序，超過交易中心規(guī)定的峰值時強(qiáng)制二次托管�！彪陆榻B道，為了更好地管控平衡發(fā)行人和投資人，同時防止部分主掛牌發(fā)行人惡意操控使盤面在大跌行情時瞬間開盤跌停，導(dǎo)致投資人賣不出去的情況，中俄文交中心要求主掛牌發(fā)行人賣出盈利的50%資金用于連續(xù)三個跌停板后的護(hù)盤，以此類推，直到盈利全部用于護(hù)盤為止。
據(jù)了解，定于8月中下旬上線的郵幣卡電子盤項(xiàng)目，預(yù)定掛牌費(fèi)3%，傭金為賣方0.3%，前三個月有一定的交易傭金減免政策。
