油價(jià)持穩(wěn)70美元關(guān)口

　　美強(qiáng)化能源交易場(chǎng)外監(jiān)管

　　基準(zhǔn)原油價(jià)格似乎已在70美元/桶關(guān)口附近整固，無法進(jìn)一步向上突破，原因是對(duì)目前所見的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“萌芽”是真是假仍缺乏共識(shí)。樂觀派人士指出很多主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的下降速度減慢，這是最糟糕的時(shí)期已經(jīng)結(jié)束的跡象；歐佩克本月初時(shí)甚至也表示，“最糟糕的時(shí)期似乎已經(jīng)過去。
”但與此看法截然相反的是，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）總裁上周表示“最糟糕的時(shí)期還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有結(jié)束。”

　　全球經(jīng)濟(jì)衰退已在經(jīng)合組織各國(guó)中不均勻地蔓延開來，就失業(yè)率而言，歐洲所受的打擊甚于美國(guó)，這是問題的一方面。此外，雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)正顯示出改善的清晰跡象，其未來最終將取決于歐美真正及持久的復(fù)蘇——在可見的未來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將與歐美經(jīng)濟(jì)緊密相連。

　　美國(guó)尋求加強(qiáng)對(duì)金融衍生品的監(jiān)管

　　作為更廣層面的金融體系改革的一部分，美國(guó)繼續(xù)推進(jìn)其監(jiān)管金融衍生品的計(jì)劃。奧巴馬政府上周表示，對(duì)包括能源和其他商品的場(chǎng)外交易（OTC）衍生品加大監(jiān)管，是改革美國(guó)金融監(jiān)管基礎(chǔ)之綜合性計(jì)劃的關(guān)鍵組成。

　　奧巴馬政府計(jì)劃將授權(quán)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）和美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）監(jiān)管OTC衍生品。奧巴馬政府要求標(biāo)準(zhǔn)化的OTC衍生品通過受監(jiān)管的中央對(duì)手方（CCP）進(jìn)行清算，而更為特別的衍生品則將被報(bào)告至一個(gè)受監(jiān)管的交易庫，并將受到更高的資本標(biāo)準(zhǔn)限制。

　　標(biāo)準(zhǔn)化的OTC合同將被移至受監(jiān)管的交易所或受監(jiān)管的OTC衍生品電子交易系統(tǒng)。該計(jì)劃稱，這些產(chǎn)品將受“更高的保證金要求”約束，并加強(qiáng)對(duì)這些產(chǎn)品的記錄保持和報(bào)告規(guī)定要求。此外，該計(jì)劃將要求對(duì)沖基金和其他私人資本池在美國(guó)證券交易委員會(huì)注冊(cè)，以令當(dāng)局得以檢查基金的演化過程并確定其規(guī)模是否已過于龐大、過于杠桿化或過于互相關(guān)聯(lián)。

　　該計(jì)劃也將建立一個(gè)金融服務(wù)監(jiān)管委員會(huì)（Financial ServicesOversightCouncil），由美國(guó)財(cái)政部領(lǐng)導(dǎo)，以填補(bǔ)對(duì)更大范圍的金融市場(chǎng)的監(jiān)管漏洞。該委員會(huì)的成員將包括美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)、美國(guó)證券交易委員會(huì)、美聯(lián)儲(chǔ)、國(guó)家銀行監(jiān)管局（NationalBankSupervisor）、美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（Federal DepositInsuranceCorporation)、美國(guó)聯(lián)邦住房融資機(jī)構(gòu)（Federal HousingFinanceAgency）和新成立的個(gè)人消費(fèi)者金融保護(hù)局(Consumer FinancialProtectionAgency)的負(fù)責(zé)人。該計(jì)劃并沒有要求合并美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)和美國(guó)證券交易委員會(huì)（據(jù)信奧巴馬政府一直在對(duì)此加以考慮），而是將促進(jìn)兩個(gè)機(jī)構(gòu)之間更為緊密的合作。

　　美國(guó)進(jìn)入汽油需求旺季

　　另外，盡管上周五美國(guó)汽油價(jià)格下跌拉低WTI期價(jià)，總體而言，近幾周來油價(jià)一直在走高。此外，美國(guó)石油協(xié)會(huì)（API）經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰·費(fèi)爾米（JohnFelmy）上周說，油價(jià)漲勢(shì)一直是受堅(jiān)實(shí)的市場(chǎng)基本面推動(dòng)，而非投機(jī)所致。汽油漲勢(shì)背后的基本面因素包括原油價(jià)格上揚(yáng)、需求增加以及夏季規(guī)格汽油啟用。費(fèi)爾米將汽油市場(chǎng)趨緊歸因于歐佩克減產(chǎn)，并稱低揮發(fā)性的夏季汽油生產(chǎn)成本更高。零售層面的夏季汽油季節(jié)從6月1日開始，一直持續(xù)至9月中旬或 10月1日，因地區(qū)而異。

　　自4月起，美國(guó)汽油價(jià)格已上漲61美分/加侖，漲幅接近同期的原油價(jià)格升幅（其相當(dāng)于64美分/加侖）。費(fèi)爾米說：“情況可以說是相當(dāng)簡(jiǎn)單明了。”并指這與去年的情況相類似。費(fèi)爾米并不相信“過度投機(jī)”是其原因。他說：“庫存數(shù)據(jù)并沒有顯示其出現(xiàn)大幅上升。庫存數(shù)據(jù)所顯示的是：供需曲線之間的互動(dòng)關(guān)系現(xiàn)在可能正處于平衡狀態(tài)。”