□威爾鑫投資首席分析師 楊易君

　　本周國際現(xiàn)貨金價(jià)以929.6美元開盤，最高上試956美元，最低下探815.1美元，截至周五午盤時(shí)分報(bào)收952.1美元，較上個(gè)交易周上漲21美元，漲幅2.26%，周K線呈現(xiàn)一根周初回蕩后加速上行的中陽線。

　　年中是一個(gè)黃金(209,1.79,0.87%)傳統(tǒng)的消費(fèi)淡季，主力很少會(huì)違背這個(gè)基本面事實(shí)發(fā)動(dòng)黃金真正的牛市。故對(duì)于當(dāng)前金價(jià)的強(qiáng)勢(shì)，筆者以為仍是一個(gè)階段性多頭投機(jī)行情的延續(xù)，并非真正的牛市。

　　從資金流向上看，基金主力對(duì)于本輪金價(jià)的上漲，并沒有表現(xiàn)出非常濃厚的興趣。截至5月12日當(dāng)周，伴隨金價(jià)超過20美元的上行，基金隨波逐流增持COMEX市場(chǎng)期金凈多頭寸8886手，使得凈多總持倉達(dá)到138877手。但操作明細(xì)中卻體現(xiàn)出多空漸趨加大的分歧，基金在期貨市場(chǎng)呈現(xiàn)雙向增持，期金多頭增倉13016手，空頭增持4130手。總體而言，凈多的增加仍難以體現(xiàn)出基金對(duì)后市的過分樂觀。

　　此外，在4月7日-5月7日，基金并未在金價(jià)處于當(dāng)時(shí)880美元附近或下方的相對(duì)階段性低位前瞻性布局多頭，要知道基金并非沒有這種前瞻性能力，而更多應(yīng)該是在表明他們看待市場(chǎng)的態(tài)度。