美聯(lián)儲6月利率會議本周塵埃落定，盡管所作的相關(guān)決議均在市場預(yù)料之中，但是仍有必要分析一些細(xì)微的差別，為美元及黃金提供重要參考。

　　美國聯(lián)邦公開市場委員會維持聯(lián)邦基金目標(biāo)利率不變，將該利率維持在0-0.25%的歷史低位。此外國債購買方面，和之前宣布的計劃一樣，美聯(lián)儲打算在秋季前買進(jìn)不超過3000億美元的美國國債，顯示美聯(lián)儲的量化寬松政策正逐步向中性轉(zhuǎn)移，這也意味著美國政府對美元的態(tài)度有了轉(zhuǎn)變，從支持強(qiáng)勢美元轉(zhuǎn)變?yōu)榭梢匀萑踢m度的貶值。

究其原因在于美元走弱對美國有一定的經(jīng)濟(jì)利益。一方面美元貶值有利于美國擴(kuò)大對外出口，緩解國內(nèi)預(yù)算、貿(mào)易雙赤字局面；另一方面，由于國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能利用率低、失業(yè)率仍居高不下，為防止經(jīng)濟(jì)的二次探底，美聯(lián)儲很可能會容忍相對高的名義通脹水平以刺激消費(fèi)，這意味著美元的階段性疲軟可能會得到默許。同時，從實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)狀況而言，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇狀況好于歐洲和日本，而美國國內(nèi)實(shí)體消費(fèi)并未能得到有效增長，這使得美元大幅貶值的可能性相對較小，近期震蕩上行的可能性較大，因此短期之內(nèi)尚未有迫切需要使用加息政策來為美元提供支持。美元走勢的不明朗也給研判金價走勢帶來一定的難度。

　　此外，進(jìn)一步分析美國利率會議聲明，對通脹的看法也有些變化，其表述從4月“由于國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，委員會預(yù)計通脹將保持在低位，而且還認(rèn)為通脹將在一定時期內(nèi)持續(xù)低于最有利于較長期經(jīng)濟(jì)增長和物價穩(wěn)定的水準(zhǔn)”，改為“近期能源和其他商品價格上漲，但資源價格的疲軟可能仍將緩解成本壓力，委員會預(yù)計通脹將在一段時間內(nèi)保持低位”。一方面顯示出美聯(lián)儲對成本推動型通貨膨脹的關(guān)注，另一方面則說明經(jīng)濟(jì)實(shí)際產(chǎn)出和潛在產(chǎn)出之間不斷擴(kuò)大的缺口，表現(xiàn)為工業(yè)產(chǎn)出和開工率的不斷下滑，從近期公布的美國5月份工業(yè)產(chǎn)值來看，同比下降了13.4%，為近50年來最大跌幅。

　　在基本面和美元走勢均未給予明確指示的情況下，使用技術(shù)分析來判斷金價走勢或許是更加有效的。從紐約黃金期貨市場主力合約COMEX8月期金的日K線走勢上看，周二金價收出錐子形態(tài)，有筑底意味，而當(dāng)日低點(diǎn)913美元一線正是前期上漲回調(diào)的三分之二處，此后大量買盤涌入，將金價逐步拉高，也從一個側(cè)面反映了黃金的易漲難跌。目前來看，940美元附近為壓力密集區(qū)，若能有效突破940美元并站穩(wěn)，將為金價后期上漲提供強(qiáng)勁支撐。