大跌之后 黃金投資路在何方？
    
     國際金價(jià)在“破千”的關(guān)鍵關(guān)頭，突然轉(zhuǎn)頭向下，直奔今年新低。國內(nèi)金價(jià)隨之低迷，國內(nèi)黃金“明星股”也在金價(jià)退潮中尷尬“破發(fā)”……大跌之后黃金投資機(jī)會(huì)何在？

　　黃金仍會(huì)高位運(yùn)行？

　　雖然近期黃金快速回落，今年以來，黃金走勢與美元和石油的密切度已經(jīng)降低，最好的例子就是今年3月17日黃金達(dá)到頂峰后震蕩調(diào)低，而石油卻如脫韁野馬屢創(chuàng)新高，兩者背離的行情走勢顯而易見。

　　作為金融動(dòng)蕩中最佳“避風(fēng)港”和“天然貨幣”的黃金，進(jìn)入2008年后，也許應(yīng)該更多地放在全球通脹壓力加大、宏觀經(jīng)濟(jì)不確定因素增多、美元疲態(tài)難改等背景下考量。

　　“近期黃金深跌，主要因?yàn)槊涝�反彈，但美元不是逆轉(zhuǎn)，只是走穩(wěn)，全球通脹壓力也依然嚴(yán)峻。所以黃金向好基本面未變，通脹不止，黃金漲勢不盡�！秉S金投資專家李迅說。

　　李迅認(rèn)為，至少有五大理由對(duì)黃金利好。一是進(jìn)入秋季后，全球黃金消費(fèi)旺季到來；二是下半年宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性和通脹壓力；三是保值避險(xiǎn)投資需求加大；四是全球黃金ＥＴＦ（交易型開放式指數(shù)基金）規(guī)模和持倉量加大；五是新興市場國家的消費(fèi)者和央行加大黃金儲(chǔ)備。

　　中國黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長侯惠民也判斷，受黃金供需缺口持續(xù)擴(kuò)大等因素影響，下半年黃金價(jià)格有望在1000美元均線左右高位運(yùn)行。

　　大跌或成入市良機(jī)

　　“不要輕易說"抄底"，國際金價(jià)短期繼續(xù)向下尋求支撐的可能性非常大，國內(nèi)金價(jià)極有可能創(chuàng)出今年新低。但黃金中期上漲的趨勢不變，采用合理的投資策略將有很大的機(jī)會(huì)。”中國黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤認(rèn)為，上一次國際金價(jià)調(diào)整期長達(dá)15個(gè)月，而本輪從3月至今僅5個(gè)月，調(diào)整可能還將繼續(xù)。

　　“近期黃金大漲大跌的波段行情趨勢越來越明顯，把握趨勢，不必抄底，也可以獲利�！秉S金投資專家李迅認(rèn)為，就目前黃金行情來說，可看作一次“跌出來的良機(jī)”。就目前國內(nèi)投資者可選擇的黃金投資品種，實(shí)際上都出現(xiàn)了機(jī)會(huì)。

　　“對(duì)黃金熟悉，有一定知識(shí)積累的投資者可以選擇黃金期貨和黃金現(xiàn)貨延期交易（Ｔ＋Ｄ），因?yàn)檫@兩個(gè)品種都可進(jìn)行杠桿交易，而且有做空機(jī)制，目前金價(jià)大幅波動(dòng)，實(shí)際上是較好的投資機(jī)會(huì)。”李迅指出。

　　對(duì)于選擇實(shí)物金條或者紙黃金的投資者，相對(duì)于前期高點(diǎn)，目前價(jià)位已趨合理，就黃金大趨勢來看，繼續(xù)大幅下挫的可能性已經(jīng)不大，隨著季節(jié)性旺季來臨，第四季度黃金走高甚至突破前期高點(diǎn)都存在可能性。而且，目前國內(nèi)股市雖仍處于低迷，但黃金類股票可能會(huì)脫穎而出。近期黃金類股票既然受金價(jià)走低拖累，那么也將隨金價(jià)沖高而攀高。

　　“中國黃金產(chǎn)量躍居世界第一的消息將對(duì)黃金股產(chǎn)生利好�！焙ＭㄗC券貴金屬分析師楊紅杰說。他介紹說，國際市場上，黃金類股票估值一般在25倍以上，要高于一般股票。

　　李迅分析說：“黃金既是金融保值品，又是消費(fèi)品，還是資源品，多重性質(zhì)決定黃金投資品意義的特殊性，近年全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢仍不明朗，貨幣匯率并不穩(wěn)定，黃金作為避險(xiǎn)投資品的需求還會(huì)上升�！�

　　《市場報(bào)》 (2008-08-22 第18版) (來源：人民網(wǎng)-《市場報(bào)》)