陪同國家主席胡錦濤出值G20峰會的國家發(fā)改委外事司司長馬欣表示，目前并非“退市”的好時機，但政府 也不能永遠介入經濟，現在應抓緊時間研究退市的方案和時機。

在首席研究看來，這繼2008年9月以來中國官員首次公開提及“退市”。盡管他也提到“中國現在談撤出為時尚早……如果現在就完全撤出，會給人們的信心造成一定影響”，但這已足夠表明中國經濟的“火車頭”已離開了政府大規(guī)模介入經濟的“政策軌道”。

我們有理由相信，中國現在應做好撤出的準備，這意味著貨幣政策將逐步由適度寬松轉向中性，以流動性推動的行情已成為階段性的“過去”，新興產業(yè)的新政策將代替全方位的刺激性寬松政策，盡管在2009年年內經濟不會出現明顯的退卻，但金融市場一定會作出提前反映！

同樣，在此次G20峰會領導人一致認為，目前開始解除空前的貨幣、財政和金融支持措施還為時過早，還承諾努力實施一致的財政、貨幣、貿易和結構性政策，防止資產和信貸價格出現大起大落。

但我更相信，各國政府以及國際投行暗中也紛紛為“退出”在做準備或已在金融市場中采取必要的行動。或許等到真正宣布退出時，你會發(fā)現只有自己在“裸泳”！

其實早在上周一胡錦濤會見法國總統薩爾科齊時透露，中國在繼續(xù)實施積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策的同時，將會密切關注國內外經濟形勢變化，積極準備新的應對方案。我們也對此解讀為中國正研究退市問題，并作文《是否做好了再度“過冬”的準備？》。

對此，我們下一步需要觀察的是，寬松政策“退出”的力度是否會導致股市行情的大幅波動。

中國在匹茲堡會議中的“對價”

為期兩天的G20峰會在9月25日落下帷幕，我注意到，胡錦濤主席在匹茲堡金融峰會上向與會各國倡議三個“堅定不移”：堅定不移刺激經濟增長、堅定不移推進國際金融體系改革、堅定不移推動世界經濟平衡發(fā)展。

我也時注意到，G20峰會會后發(fā)布的公報重申支持經濟復蘇的決心，同時還將把目光投向全球經濟失衡的問題上，同時，二十國集團領導人還就改革國際貨幣基金組織(IMF)達成一項協議，將給于發(fā)展中國家更大的發(fā)言權，將發(fā)展中國家和新興市場國家的投票權提高至少5個百分點。

從會議關注的焦點來看，胡錦濤主席提出的三個“堅定不移”幾乎成為公報的全部內容，包括國際金融體系改革，在會上也給出了“投票權提高至少5個百分點”的具體數字，但原有經濟增長與經濟平衡兩大問題來看，中國是將刺激經濟增長放在首位，將世界經濟平衡發(fā)展放在第三

位，而在會議期初與會中，G20峰會更側重強調“經濟平衡”。尤其是美國總統奧巴馬提出的解決全球經濟失衡、降低世界經濟對美國消費依賴的方案成為峰會的亮點，也得到了與會各國的認可。

可以說，中國認可奧巴馬提出的重新實現經濟平衡，換取IMF投票權；奧巴馬認可IMF投票權下降至少5%（保存獨享否決權），換取中國認可構建一個新的全球經濟秩序。從而實現推動更均衡的經濟增長，同時提高發(fā)展中國家的話語權的“對價”。