1、7月PMI回落不足成為政策轉向依據，但會影響政策在力度和節(jié)奏上的拿捏。

2、基于政策仍無整體轉向的可能，因此，不足以確認證券市場中長期（3～6個月）趨勢反轉，博覽研究員仍然維持中長期行情處于下降通道的判斷。

3、基于7月PMI的回落印證了經濟增速放緩的方向，政策會基于防范經濟超預期下滑的謹慎考慮，在調控節(jié)奏和力度上延續(xù)“修正”的路徑，因此，證券市場“超跌中級反彈”的政策基礎仍然存在，反彈仍可持續(xù)。

4、就短期行情而言，上周起，博覽研究員已經發(fā)出了“警惕技術性調整風險”的信號，雖然上周五空方的“反戈一擊”最終并未“大獲全勝”，但已經體現(xiàn)出短線市場多空分歧加劇博弈的風險，未來需要注意的是，這種短線調整是進一步放大為“一次真正意義的指數(shù)上的‘再修正’”，還是最終被近來日漸肆虐的“多方”壓縮為一兩次“日間K線圖”的波動。