憲法保證不了美國(guó)不賴賬

美國(guó)債務(wù)危機(jī)一觸即發(fā)，在這種背景下，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋納特稱拿憲法作保障，不會(huì)欠賬不還的。但是，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)沒(méi)有保障說(shuō)，他們是以印鈔的方式來(lái)還債的，這實(shí)際上是變相賴賬。這等于要全球都清楚，美元?jiǎng)荼匾�貶值，以免因他國(guó)不信任而拋售美債。但是，詭異的是，正是因?yàn)橘H值才會(huì)使得各國(guó)要拋售美債。全球現(xiàn)在不擔(dān)心美債能不能還，更關(guān)注能不能足值的甚至超值的還錢(qián)。

美國(guó)財(cái)政急了。美國(guó)在十天前已經(jīng)是到達(dá)了14.294萬(wàn)億美元的舉債上限，無(wú)力償還國(guó)債的危機(jī)一觸即發(fā)，對(duì)此蓋特納就保證，美國(guó)一定不會(huì)拖欠債務(wù)。他指出，“美國(guó)永遠(yuǎn)不會(huì)拖欠債務(wù)，美國(guó)永遠(yuǎn)不會(huì)將自己置于讓眾人相信我們欠錢(qián)不還的境地。若這么做將使我們政府陷入災(zāi)難性的失敗”。這些錢(qián)有多少呢？如果以5元美鈔疊起來(lái)已經(jīng)要抵達(dá)月球。怎么能夠達(dá)到還錢(qián)的目的呢？蓋納特稱，“我們的計(jì)劃是促使國(guó)會(huì)通過(guò)提高上限，我們的替代方案還是促使國(guó)會(huì)通過(guò)”。另外，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)還不得不承認(rèn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐不如預(yù)期，美國(guó)仍處在失業(yè)的危機(jī)當(dāng)中，而且美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇仍需要好幾年，不過(guò)他表示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)正朝著正確的方向走。

他們指憲法為誓還錢(qián)，但是，沒(méi)有保障美元不貶值，不足值的鈔票還債，實(shí)質(zhì)上是對(duì)債務(wù)人的賴賬——一種隱晦的賴賬。脫了黃金規(guī)制的美元，雖然以美國(guó)國(guó)家信用作為保障，但是現(xiàn)在到了拿憲法來(lái)保障還錢(qián)的地步，我們不知道這種危機(jī)是一種什么樣的危機(jī)，很可能是整個(gè)美國(guó)國(guó)家信用動(dòng)搖的危機(jī)。

約翰遜曾擔(dān)任國(guó)際貨幣基金組織首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他不無(wú)擔(dān)憂地指出，債務(wù)上限不增加的后果將是災(zāi)難性的。美國(guó)的全部信用體系，還有世界上其余大多數(shù)國(guó)家的信用體系都是建立在美國(guó)政府債券是“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)”這個(gè)概念上的。雖然美國(guó)憲法沒(méi)有任何條款規(guī)定美國(guó)永遠(yuǎn)都會(huì)償還其債務(wù)，但美利堅(jiān)合眾國(guó)200多年的歷史已經(jīng)證明，這個(gè)國(guó)家可能是史上最佳風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)象了。

歷史證明和憲法保障都不足以證明，美國(guó)能夠?qū)⒍训皆虑蛏系膫鶆?wù)還清，就算是貶值了美元。以美國(guó)為主的金融教科書(shū)，都將美國(guó)國(guó)債看成“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)”，現(xiàn)在可能要改變了，美國(guó)國(guó)債危機(jī)，可能使得2008年發(fā)生的金融危機(jī)，是小巫見(jiàn)大巫了。因?yàn)�，此前的危機(jī)，只不過(guò)是一個(gè)領(lǐng)域的危機(jī)，而這次危機(jī)，則是整個(gè)國(guó)際貨幣體系的危機(jī)。前幾次危機(jī)，都沒(méi)有動(dòng)搖美元的霸主地位，如今，這個(gè)霸主很可能因?yàn)檫@些事而最起碼是部分地動(dòng)搖。

所以，約翰遜說(shuō)認(rèn)為，如果美國(guó)賴賬不還，或者由于美國(guó)不增加債務(wù)上限而使市場(chǎng)陷入混亂，所有人都清楚他們將遭受何等損失。如果爆發(fā)這樣一種危機(jī)，無(wú)論以何種方式向這個(gè)信用體系借貸或與之發(fā)生相互作用的人都將遭受沖擊，2008年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)與之相比是小巫見(jiàn)大巫。

正如我們上述分析，即使是美國(guó)不賴賬，或者增加債務(wù)上限，風(fēng)險(xiǎn)也是同樣地大，只不過(guò)茍延殘喘一陣子而已。因?yàn)橐杂♀n方式解決印鈔帶來(lái)的問(wèn)題，將會(huì)制造更大的問(wèn)題。這是美國(guó)國(guó)債的宿命，也是全球?yàn)?zāi)難性危機(jī)的宿命。當(dāng)然，在這場(chǎng)幾乎是注定的游戲中，如何規(guī)避其最強(qiáng)烈的沖擊，甚至能夠在涅槃中重生，也不失為一個(gè)絕境創(chuàng)造的機(jī)遇。

美國(guó)政府當(dāng)然不會(huì)蠢到因?yàn)榍妨艘黄ü蓚�就關(guān)門(mén)，那肯定就是印鈔一條路，印鈔這條道路，已經(jīng)搞了兩次明的定量寬松了，如今已經(jīng)快到期了。我們預(yù)計(jì)，為了填補(bǔ)巨額窟窿，美國(guó)第三輪印鈔機(jī)開(kāi)動(dòng)，是不可避免的了，這種貶值侵害債權(quán)人的利益的方式解決財(cái)政問(wèn)題，全球減持美國(guó)國(guó)債狂潮，或許不可避免。減持狂潮到來(lái)，美國(guó)不得不提升美元，但是，在這樣的你來(lái)我往的廝殺中，誰(shuí)將尸橫遍野，現(xiàn)在尚未可知。不過(guò)，歷史上美元每次都勝利的輝煌歷史，并不能保障下一場(chǎng)勝利還是屬于美利堅(jiān)合眾國(guó)的。

最近幾個(gè)“元”都陷入了危機(jī)：美國(guó)國(guó)債危機(jī)、日本債務(wù)危機(jī)、歐洲債務(wù)危機(jī)，還有一個(gè)國(guó)際貨幣基金組織因?yàn)槔洗蟆靶允录�”陷入一片混亂。難道2008年那場(chǎng)危機(jī)真得只是小巫見(jiàn)大巫嗎？尚未可知，不過(guò)，做好防御危機(jī)的準(zhǔn)備，做好過(guò)冬的準(zhǔn)備，不要像寒號(hào)鳥(niǎo)那樣，最終被凍死了，才是一個(gè)有憂患意識(shí)的人應(yīng)當(dāng)做的事情