黃金價(jià)格于5月17日下跌至低于1480美元時(shí)，其實(shí)市場仍有多個(gè)持續(xù)下跌的理由，如世界最大紐約黃金信托數(shù)量自5月6日開始減少了3％，以及黃金期貨市場扶持力自4月26日開始也減少了23％，兩種投資需求的支持力都在下跌，然而黃金在受到只是輕微消費(fèi)者與試探性扶持的支持力之下，其價(jià)格反而回漲，不過礙于1500美元抗拒水平壓境，其上漲的步伐緩慢。

　　其實(shí)，黃金走勢取決于美國聯(lián)儲局的貨幣政策。將于6月底結(jié)束的第二回合6000億美元購買美國政府債券的振興經(jīng)濟(jì)配套，已使到投資者忐忑不安。

　　自該局于2010年8月公布該配套以來（今年1月開始實(shí)行），拜弱勢美元與低利率之賜，金價(jià)至今已上漲超過20％。

　　聯(lián)儲局正陷入一個(gè)窘境，一方面需要更多經(jīng)濟(jì)上的支持力，但又唯恐面對長期通脹的風(fēng)險(xiǎn)，衡量輕重之下，該局可能傾向于長期的問題，也就是對通脹的顧慮。

　　畢竟，雖然經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，但是再陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)并不大。其實(shí)，第二回合振興經(jīng)濟(jì)配套對投資者心理沖擊或影響，比其去向更大且重要。因?yàn)橹�前對歐盟區(qū)債務(wù)的顧慮，世界第二大經(jīng)濟(jì)體中國經(jīng)濟(jì)增長慢了下來，以及美國勞工市場仍在掙扎著等因素，已蠶食了投資者的信心，如今可能再重挫整個(gè)商品市場的情緒。

　　美元兌歐元與兌其他六種主要貨幣指數(shù)試圖掙扎穩(wěn)定，可是受到美國中大西洋地區(qū)4月份制造業(yè)緩慢，以及現(xiàn)成房屋銷售下降沖擊之下，投資者鐘情高回酬的貨幣如歐元，以致美元兌歐元匯率于上周走低至1.42水平，這是黃金價(jià)格被提升至1530美元水平的原因。

　　提升黃金的還有另一原因，乃是希臘的債務(wù)評級再度被下降三級，該國的信貸陷入更接近垃圾的評級，同時(shí)意大利的評級也被調(diào)低，導(dǎo)致投資者拋棄歐元，轉(zhuǎn)向黃金避險(xiǎn)。

　　歐元兌美元匯率下跌，黃金反而上升，證明了歐盟主權(quán)債務(wù)如同一把雙刃劍，不過，視危機(jī)嚴(yán)重的程度而定；但從另一個(gè)角度來說，美元兌歐元匯率上升，正是打壓市場的因素，如此一正一負(fù)因素相互抵銷，驅(qū)使黃金價(jià)格穩(wěn)定在1500美元的水平，以致如果原油價(jià)格甚至股市下跌，都不會受到影響。

　　世界最大紐約黃金信托數(shù)量自5月20日開始，由之前的1191噸回增至1214噸以上，說明投資者對黃金恢復(fù)了信心。