中國人民銀行近日公布的黃金和外匯儲備報表顯示,中國黃金儲備在今年4月增至3389萬盎司,較此前大增了1460萬盎司。2002年12月以來,中國黃金儲備一直停留在1929萬盎司的水平,這是6年多來的首度增持。

　　“一個國家持有黃金一般有兩方面的考慮:一是作為一種保值手段,因為黃金是財富象征和經(jīng)濟實力的體現(xiàn),通常不會貶值；二是應(yīng)對非常時期的支付。目前增持的原因應(yīng)該主要出于前者。”6月8日,曾就職于國家外匯管理局的(下稱“外管局”)一位權(quán)威人士稱。

鑒于中國人均GDP并不高,國家并不富裕,他認(rèn)為央行接下來并不會大幅增持黃金。

　　在美元貶值等預(yù)期推動下,近期國際金價再次逼近1000美元,已經(jīng)處于歷史高位。中行一位人士稱,國際黃金市場容量有限,中國若在國際市場大筆購買黃金,必然引發(fā)國際金價大漲,“央行接下來大幅增持黃金的可能性不大。”

　　增持主要為保值

　　央行上述報表顯示,今年4月,中國貨幣當(dāng)局國外資產(chǎn)項下貨幣黃金已由多年未變的337.24億元人民幣,增加至669.84億元。

　　此外,我國黃金儲備的占比也有明顯提升。2008年底,央行資產(chǎn)負(fù)債表中,各項國外資產(chǎn)在總資產(chǎn)(207095.99億元人民幣)的比重,外匯為72.25％,貨幣黃金僅占0.16％,其它國外資產(chǎn)占6.07％。而至2009年4月底,央行總資產(chǎn)為212274.58億元人民幣,上述國外資產(chǎn)比重分別為72.9％、0.3％和5.9％。

　　上述外管局權(quán)威人士解釋,過去較長時間,中國黃金儲備占比較低而外匯占比很高,有兩大原因:一是中國不富裕,需要外匯。相比之下,歐美國家經(jīng)濟富裕且貨幣可兌換,因此黃金在儲備中的占比很高,如美國高達(dá)70％以上。第二,黃金相比外匯而言,流動性比較差,收益率也不高。“前幾年美國國債收益率穩(wěn)定在5%－8％之間,黃金價格比較穩(wěn)定,還沒有這么高的收益。”他說。

　　此前,有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為中國增加黃金儲備是為了應(yīng)對未來難以預(yù)料的支付問題。對此,央行一位官員告訴記者,“中國有巨額外匯儲備(可支付16-17個月的進口),外債數(shù)量又很低(2000多億美元),根本不存在支付問題。”

　　該央行人士認(rèn)為,央行增加黃金儲備主要是出于保值的考慮。歐美持續(xù)寬松的貨幣政策必然導(dǎo)致通脹抬頭,在此背景下,持有黃金顯然比持有外匯劃算。

　　國際貴金屬零售商和信息服務(wù)機構(gòu)Kitco統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,國際黃金價格自2008年11月下降至700美元/盎司的低位后,開始盤旋而上,目前亞洲市場現(xiàn)貨金價位于950美元/盎司之上。

　　中行上述專業(yè)人士稱,國際金價在2007年曾沖至1031美元/盎司,當(dāng)時正是全球流動性泛濫之時。而目前全球各國的大救市行動,可能在不久后引發(fā)更嚴(yán)重的全球流動性泛濫,預(yù)計彼時金價將再攀高峰。同時他認(rèn)為,美國赤字大增將導(dǎo)致美元再度走軟,投資美元及美國國債顯然不是良策。

　　即便有足夠的理由支持投資黃金的潛在高收益,但對于一個國家來說,增持行為仍需是非常謹(jǐn)慎的。外管局一位研究人士認(rèn)為,國際黃金市場容量有限,中國作為一個外匯儲備大國,在國際市場增持黃金必然引發(fā)國際金價上漲,“估計決策層會非常審慎”。