2010年下半年將會顯著下滑、針對地方投融資平臺的治理已經(jīng)使得固定資產(chǎn)投資下滑,那么2010年下半年中國經(jīng)濟增長面臨顯著減速的風險。再考慮到人民幣升值已經(jīng)啟動,因此,2010年下半年央行加息的必要性已經(jīng)明顯下降。我們預計全年加息1-2次,加息幅度為27-54個基點。

　　在2005年7月中國匯改之前的3年里,中國外匯儲備平均每月增加135億美元,而在匯改之后的3年里,平均每月增加309億美元。失衡加劇一定程度上歸因于美國消費持續(xù)飆升。但人民幣匯率穩(wěn)步上升惡化了這一問題。如果投資者預計人民幣升值,他們將持續(xù)買入,避開外匯限制。這次中國沒有明言其意圖。懷疑者認為,中國政府此舉只是為了避免周末20國集團(G20)峰會的壓力。懷疑者擔心,中國提到的“一籃子貨幣”暗示,它可能利用以貿易加權匯率計算的人民幣升值,作為限制人民幣升值的借口。的確,中國官員一直公開表示擔憂對美國的風險敞口,但美國最大的外國債權人可能仍將持續(xù)購買美國國債。（相關視角參考中國企業(yè)家雜志）

　　【一周主要財經(jīng)事件回顧】

　　※中國人民銀行網(wǎng)站 (6月19日)發(fā)表人行新聞發(fā)言人談話,指出中國將進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。2005年7月21日起,我國開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)、有管理的浮動匯率制度。幾年來,人民幣匯率形成機制改革有序推進,取得了預期的效果,發(fā)揮了積極的作用。在本次國際金融危機最嚴重的時候,許多國家貨幣對美元大幅貶值,而人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定,為抵御國際金融危機發(fā)揮了重要作用,為亞洲乃至全球經(jīng)濟的復蘇做出了巨大貢獻,也展示了我國促進全球經(jīng)濟平衡的努力。當前全球經(jīng)濟逐步復蘇,我國經(jīng)濟回升向好的基礎進一步鞏固,經(jīng)濟運行已趨于平穩(wěn),有必要進一步推進人民幣匯率形成機制改革,增強人民幣匯率彈性。進一步推進人民幣匯率形成機制改革,重在堅持以市場供求為基礎,參考一籃子貨幣進行調節(jié)。繼續(xù)按照已公布的外匯市場匯率浮動區(qū)間,對人民幣匯率浮動進行動態(tài)管理和調節(jié)。

　　央行貨幣政策委員會委員李稻葵:人民幣匯率未來將會更有彈性,但不會一次性大幅升值,除非滿足兩個條件,第一個是歐元不要再惡化;第二個是美元不要再大幅貶值;央行推進匯率制度改革主要目的有兩個,一個是緩解國內物價上漲的壓力,第二個是促進外向型企業(yè)的結構調整。

　　※惠譽評級公司(Fitch Ratings)周一將法國巴黎銀行(BNP Paribas)評級由"AA"下調至"AA-",理由是該銀行業(yè)務組合存在"結構性問題"�；葑u稱,之所以下