盤面：

　　26日COMEX6月主力合約電子盤，報(bào)收每盎司1519.4美元，顯示-7.3美元，-0.48%，8月持倉大幅增至25.9萬余手，超過六月合約，成為新的主力合約報(bào)收1520.5美元，我們預(yù)計(jì)由于5月30美國陣亡將士紀(jì)念日休市，因此主力于30日之前完成輪換。倫敦金，小陰線運(yùn)行，顯示-6.49美元，-0.43%。報(bào)收1518.84美元。

　　供求與消息面上看：

　　1）全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的數(shù)據(jù)顯示，截止26日，維持1214.079噸不變。驗(yàn)證了我們認(rèn)為的增倉，展望此后有望繼續(xù)回補(bǔ)倉位。個(gè)人認(rèn)為如果持續(xù)增倉，可能將在2噸左右數(shù)目。

　　據(jù)5月26日消息，貴金屬咨詢機(jī)構(gòu)黃金礦業(yè)服務(wù)公司（GFMS）周四稱，中國今年黃金進(jìn)口量可能超過400噸，且黃金投資需求料達(dá)到300噸，2010年約為200噸。GFMS執(zhí)行總裁Philip Kalpwijk亦稱，今年中國白銀的工業(yè)需求預(yù)期將較2010年增加16%。實(shí)際根據(jù)我們的測(cè)算，應(yīng)該遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過這個(gè)數(shù)字。

　　亦可從此消息側(cè)面印證。24日消息稱，新世界發(fā)展(00017)主席鄭裕彤私人持有的周大福珠寶,已敲定包括摩根大通、高盛及匯豐作上市安排行,料最快今年第四季登場(chǎng),集資逾200億。前周大福集團(tuán)品牌總監(jiān)陳義邦昨在路透峰會(huì)上表示,該公司計(jì)劃每年新開200家店,90%在內(nèi)地,每家店需要500萬元人民幣的黃金、寶石等珠寶原料庫存,單是原料庫存,一年便需要10億元人民幣（約3噸黃金）,根據(jù)門店數(shù)量和運(yùn)營成本包括銷售額度推算，我們預(yù)計(jì)明年黃金需求仍將有大幅度的提高。

　　技術(shù)與基本面：

　　XAUUSD合約15分鐘折線圖：水位1530.8至1515.7美元，盤中下探1520一下區(qū)間后收回，高低差放大至15美左右，黃金日線BOLL上軌壓制，有所回落。

　　通過技術(shù)面分析：黃金上周最后一日突破BOLL中軌，令黃金的偏弱狀態(tài)轉(zhuǎn)換，已經(jīng)歷時(shí)5日。COMEX黃金主力合約倉位調(diào)整節(jié)前完成，由于5月30日的休市，連續(xù)兩日8月合約已經(jīng)成為持倉最大合約。走出周初紅三兵后黃金有所回落。我們看到 “雖然歐洲的風(fēng)險(xiǎn)事件頻頻升級(jí)，但是歐盟的大佬級(jí)人物積極籌措措施，強(qiáng)力致力于支持和捍衛(wèi)歐元，但是歐元由于2.2萬億左右的國債總額，并且接近60%將于今年到期的實(shí)際情況，投資者對(duì)歐洲風(fēng)險(xiǎn)厭惡增強(qiáng)。三年以來的美元指數(shù)新低點(diǎn)的反彈，實(shí)際就因于此。其實(shí)這也對(duì)于黃金上行有所心理支持。

　　根據(jù)我們的分析，由于5月30日是銀行春季假日將士陣亡紀(jì)念日，本次黃金的回落為多頭適當(dāng)減少持倉的對(duì)前期行情的回避。分析一般會(huì)保持溫和，因此我們判斷在主力合約完成輪換