黃金“剛需”迸發(fā)說明了什么

最近出現(xiàn)的民間購金熱，引起了廣泛的關(guān)注，甚至被好事者演繹成一則“中國大媽完勝華爾街大鱷”的段子。盡管現(xiàn)在也有人對中國居民10天內(nèi)是否真的買走300噸黃金這個數(shù)字表示懷疑，但是黃金銷售大幅增加是事實。而在這個事實背后，無疑有著很多值得深入挖掘的東西。

　　黃金并非生活必需品，因此從理論上來說市場上不可能形成對它的剛性需求。就最近幾十年而言，黃金的價格是相對疲軟的，如果考慮到貨幣貶值的因素，它還是很難真正實現(xiàn)保值。

　　但是，近10年來，國際黃金價格卻出現(xiàn)了大幅度上漲，越來越多的資金進(jìn)入黃金市場。一些國家的央行，出于國際儲備多元化的目的，增加了黃金頭寸；而很多國家的居民則開始不斷購入金條等，可以說出現(xiàn)了政府與民間共同的投資黃金熱。之所以會發(fā)生這種局面，一個很現(xiàn)實的理由是，這些年來，世界各國的貨幣發(fā)行太多了，流動性泛濫必然導(dǎo)致人們對于貨幣貶值的擔(dān)憂，于是購買黃金保值就成為大家的共同選擇。這種狀況在中國則更加突出，因為一方面中國由于經(jīng)濟(jì)增長比較快，相應(yīng)的通脹壓力也較大，這就導(dǎo)致民間對于購買具有抗通脹特質(zhì)物品有著十分強烈的需求。而另一方面，中國居民的投資渠道又比較窄，特別是政府限制對房地產(chǎn)的投資以后，要在市場上找到相對安全投資產(chǎn)品，確實不那么容易。于是，在國際黃金價格出現(xiàn)大跌以后，就有很多人沖了進(jìn)去，認(rèn)為到了購買黃金的好時候。其實這樣的群體，也并不局限于是中國人以及印度人，還包括日本人，美國人和歐洲人。這說明什么？說明世界各國的老百姓都面臨一個資產(chǎn)保值與增值問題，都存在對于信用貨幣的不放心感以及對于通脹的恐懼心理。而這種狀況，在中國則是表現(xiàn)得更加突出，于是“中國大媽”成為最近黃金購買者的代名詞。也就是在這種情況下，在那些相對富裕的居民中，黃金就成為一種特殊的“剛需”。

　　前面已經(jīng)提到，通過長期投資黃金實現(xiàn)保值增值是很困難的，客觀上人們也都承認(rèn)，撇開一些特殊階段，黃金并非是最佳的投資品種。如果從抗通脹和實現(xiàn)資產(chǎn)收益的角度來講，股票投資應(yīng)該比黃金投資更加有潛力。在流動性充分的情況下，這一點是體現(xiàn)得很清楚的。最近一段時間歐美乃至日本的股市大漲，其中真正源于實體經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的成分并不占主導(dǎo)，最大的推動因素是這些國家的量化寬松政策，錢太多了。其實，作為世界上貨幣發(fā)行規(guī)模最大的中國，從根本上來說也不缺流動性，從黃金熱買的情況來看，居民并不缺錢。那么，為什么中國的股市表現(xiàn)不盡如人意呢？說到底，還是上市