美元或短期見頂利好金市

”此外，還有一重大疑云是，為何SPDR大肆降低黃金持倉，而全球最大的白銀ETF基金iShares Silver Trust（SLV）卻在不斷逢低增持白銀。要知道金銀的波動基本同步，全球最大的兩家黃金ETF和白銀ETF在戰(zhàn)略視覺上應(yīng)該有如此大的分歧嗎？很多投資者根本沒有思考過這些問題，亦或許是不會思考，而完全被情緒綁架。被情緒綁架的投資者終歸是對沖基金的肥肉，那些負(fù)面消息渲染的目的就是為投資者營造可以綁架你的“強(qiáng)有力情緒”。

　　除了上述相對專業(yè)的判斷以外，一些常識性的判斷投資者應(yīng)該有，但這些應(yīng)有的判斷同樣被情緒擠出了在大腦中的生存空間。不少人竟然會相信在全球央行大肆印鈔，但經(jīng)濟(jì)總體低迷的背景下，信用系統(tǒng)是安全的，會相信目前全球這種數(shù)十年上百年難遇的金融亂局背景下的信用貨幣可以打敗黃金的信用。

　　即便就短期市場而言，我認(rèn)為上周五美國非農(nóng)數(shù)據(jù)對黃金市場的誘空都不應(yīng)該能夠欺騙到理性的投資者。市場主力太知道這些散戶擔(dān)心什么，想什么了。目前散戶擔(dān)心的美聯(lián)儲何時(shí)終止新一輪QE？何時(shí)加息？何時(shí)退出寬松？諸多投資者甚至所謂的專業(yè)人士會認(rèn)為美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)很好，就會加大美聯(lián)儲撤出寬松的可能，這樣會鞏固美元而打壓黃金的信用。持這種觀點(diǎn)人也是浮于情緒表面的人，他們不了解伯南克真實(shí)所想，不了解過去幾十年美國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征，筆者在2月22日文章《美聯(lián)儲貨幣政策走向及對應(yīng)金市推導(dǎo)》中曾系統(tǒng)解讀過，只是這種專業(yè)性的解讀不少投資者可能難以消化。我們必須理解伯南克力求達(dá)到的調(diào)控目標(biāo)。甚至筆者結(jié)合美國過去幾十年運(yùn)行特征強(qiáng)調(diào)過，美國最終追求的失業(yè)率一定是5%左右，而不是門檻設(shè)定的6.5%。美國最求的通脹目標(biāo)將是3%左右，而不是設(shè)定的2.5%。在這些目標(biāo)達(dá)成前，美國不會真正撤出寬松，無論階段性或短期某些重要的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)多么優(yōu)秀。但筆者不能肯定的是，在美國達(dá)成這樣的目標(biāo)前，是否會出現(xiàn)新一輪更嚴(yán)重的危機(jī)，別人為不可能，好好研究一下美國1973年至1983年的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行特征吧。73年至75年爆發(fā)一輪危機(jī)促使經(jīng)濟(jì)惡化，失業(yè)高企，通脹嚴(yán)重，至1979年得到一定控制，但再至83年爆發(fā)的危機(jī)更嚴(yán)重，令經(jīng)濟(jì)金融形勢更加糟糕。故對美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于預(yù)期而歡呼雀躍，據(jù)此看到金價(jià)中期破位曙光的投資者是不是顯得過于膚淺呢！

　　當(dāng)然，關(guān)于短期金價(jià)見底，我們還為客戶提供了很多技術(shù)和更細(xì)致的資金流向信號。對于美元，筆者也認(rèn)為可能會形成一個(gè)至少的短期頂部，其中一個(gè)指標(biāo)可以為投資者所參考，看看