進入2011年以來，整個金融市場可謂是波瀾不驚，中東地緣政治因素的不斷惡化、歐債危機的死灰復燃加之世界各國的通脹高起，為黃金市場延續(xù)牛市注入了更多的動能。然而，這三大因素各有權重，相比較而言，筆者認為歐債危機目前只能對黃金走勢形成良好的支撐，而中東地緣政治因素隨著世界各國的干涉，危機會慢慢緩解，原油走勢逐漸趨于平穩(wěn)。而這兩者只是一段周期內的風險事件，隨著時間的推移會慢慢消散。

　　通脹一直是世界各經(jīng)濟體的潛在因素，特別是今年尤為突出。世界各國為了抑制通脹，不斷調控國家的宏觀政策，加息或者提高存款準備金率是兩種常用手段，自然令今年全球加息的預期尤為強烈，這也是導致黃金高位震蕩的主要原因。

　　從短周期上看，以我國和歐洲央行為例，我國今年1月份至今就曾兩次上調存款準備金，而歐洲央行行長特里謝也多次強調歐元區(qū)應出臺相關政策抑制通脹的蔓延�；诖耍瑲W元前期在歐債危機的影響下一蹶不振，然而近兩個月卻出現(xiàn)了較大幅度的反彈。昨日由于歐洲央行理事斯馬吉步特里謝等歐銀官員后塵，再度拋出加息繡球，令歐元重振雄風，短線飆升50點，并再次上破1.41強勁阻力關口，有媒體報道稱4月將加息25個基點。

　　不僅如此，由于周內美聯(lián)儲相關官員頻繁發(fā)表講話稱隨著美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉，美聯(lián)儲應該減少QE2對市場貨幣的供應量或者退出QE2，此番言論幫助美元周內強勢反彈，加之穆迪等評級機構頻繁下調葡萄牙，希臘等國的評級，歐元的下滑被動支撐了美元的上漲。 

　　美元目前已三次上沖76.50一線未果，而黃金正好是三次下探1410未能形成突破，從技術上看，美元連續(xù)第三天都未能有效突破20日均線，這將加重美元向下突破的風險，加大了黃金短線走勢的不確定性，投資者須提前做好風險控制。

　　而從較長周期上看，通脹與加息預期并存，必然令全球的銀行和金融體系面臨挑戰(zhàn)，這也是世界各國在高速發(fā)展經(jīng)濟的同時面臨的巨大威脅之一。首先亞太地區(qū)目前已經(jīng)遇到了類似的問題，主要表現(xiàn)在高負債和貸款拖欠兩個方面。

　　標準普爾在周三發(fā)布的一份報告中稱，由于經(jīng)濟持續(xù)增長，亞太地區(qū)面臨的通貨膨脹壓力上升。標準普爾認為，通貨膨脹或將抑制宏觀經(jīng)濟增長，并可能削弱借款人的財務實力，因此這或對銀行的信用評級產(chǎn)生負面影響。

　　為應對通貨膨脹問題，中國、印度、韓國及東南亞國家聯(lián)盟的大多數(shù)成員國都已開始上調政策利率。此前各國的加息幅度較為平緩，如果未來大幅加息，將可能對負債水平較高的借款人構成