美元復(fù)興為主邏輯 金價將先揚后抑創(chuàng)新低

不是個小數(shù)字。世界銀行在上周下調(diào)了2014年全球經(jīng)濟(jì)增長至2.8%。凱投宏觀認(rèn)為120美元/桶是警戒線，一旦伊拉克沖突升級推動油價超過了這個位置，將陷全球經(jīng)濟(jì)于不利的境地。即便油價持續(xù)高于100美元，全球經(jīng)濟(jì)也很難顯現(xiàn)出持續(xù)而強勁的復(fù)蘇。

　　倘若石油價格持續(xù)上漲，那么，歐美試圖讓經(jīng)濟(jì)自身恢復(fù)健康的努力將付之東流，而剩下的手段很可能只有更大幅度的寬松。當(dāng)然，相對而言，美國受石油危機的影響較小，歐洲和中國受到的沖擊較大。如果歐洲和中國被迫進(jìn)一步加大寬松力度，美國放緩回歸正常貨幣政策的步伐，那么，商品特別是黃金將再一次成為對沖貨幣泛濫風(fēng)險的重要投資品。

　　盡管地緣政治危機中短期會刺激金價上漲，但基本不可能轉(zhuǎn)為牛市。因為未來3~5年的主邏輯是美元的階段性復(fù)興，無論是中東戰(zhàn)爭還是東亞地緣政治危機，都會進(jìn)一步強化美國的綜合競爭力和控制力。所以筆者認(rèn)為，金價將先揚后抑、創(chuàng)出新低。

　　(作者系本報特約主筆)