黃金大幅反彈的原因何在

美聯(lián)儲(chǔ)新主席耶倫的首次亮相并未帶來(lái)變數(shù)，盡管黃金一度承壓回落，但是最終依然收陽(yáng)走高。自去年12月美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)始宣布削減QE以來(lái)，黃金儼然成為了表現(xiàn)最佳的資產(chǎn)。究竟是什么因素導(dǎo)致黃金可以一枝獨(dú)秀？

　　很多投資者無(wú)法理解美聯(lián)儲(chǔ)緊縮的利空為什么在黃金身上卻成為了好消息，當(dāng)然可以從“靴子落地”的角度來(lái)解釋這種可能性。但是和黃金基本同步性很高的白銀卻在近期走勢(shì)疲軟，顯然市場(chǎng)是存在特有的資金流向黃金的情況。

　　有一種聲音認(rèn)為中國(guó)央行及中國(guó)政府改革的不確定性因素導(dǎo)致了金價(jià)的持續(xù)走高，這也可以從中國(guó)黃金進(jìn)口量飆升以及民眾普遍喜歡購(gòu)買(mǎi)黃金避險(xiǎn)中得到體現(xiàn)。

　　從上圖中可以發(fā)現(xiàn)，紅色代表的金價(jià)波動(dòng)和藍(lán)色的“不確定性”指數(shù)走勢(shì)十分契合。該指數(shù)模型顯示，以2011年8月水平作為參照物，中國(guó)的不確定性增長(zhǎng)了20%，金價(jià)同樣的水漲船高。根據(jù)法國(guó)興業(yè)銀行(行情 股吧 買(mǎi)賣(mài)點(diǎn))的判斷，如果中國(guó)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)硬著陸——GDP減速2%以上的話，不確定性和金價(jià)都將大幅增長(zhǎng)。黃金傳統(tǒng)觀念上的避險(xiǎn)屬性，這一次再度發(fā)揮了作用。

　　如果未來(lái)有更多來(lái)自中國(guó)的壞消息出現(xiàn)的話，黃金可能會(huì)更加成為香餑餑。