基金管理公司Marketfield Asset Management首席執(zhí)行官M(fèi)ichael Shaoul周四(11月28日)在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前黃金市場(chǎng)正處于一輪真正熊市的中期，未來(lái)存在相當(dāng)多的風(fēng)險(xiǎn)。另外，金價(jià)的底部大致在1000美元/盎司附近(牛市50%回撤)，今年年末由于股市存在巨大利潤(rùn)的關(guān)系，金價(jià)將繼續(xù)走低。以下是Michael Shaoul具體的采訪內(nèi)容：(Q代表主持人提問(wèn))
(Michael Shaoul)
Q：上周黃金價(jià)格曾一度大跌近50美元，再度逼近1200美元關(guān)口，但此前長(zhǎng)期看空黃金的人卻不認(rèn)為未來(lái)黃金會(huì)再出現(xiàn)像4月或是6月那樣的大跌，是否意味著黃金即將迎來(lái)底部？
Michael Shaoul：眼下市場(chǎng)情緒似乎已經(jīng)開(kāi)始有些轉(zhuǎn)變，但這并不等于黃金很快就會(huì)觸及所謂的底部。我認(rèn)為現(xiàn)在黃金市場(chǎng)的情緒和2001年末的技術(shù)市場(chǎng)十分類(lèi)似，換而言之就是一種上不上，下不下的猶豫狀態(tài)。對(duì)于一個(gè)黃金多頭而言，要徹底放棄黃金需要很長(zhǎng)一段時(shí)間，反之亦然。
因此，多頭不會(huì)立即把當(dāng)前的價(jià)位當(dāng)作是一個(gè)買(mǎi)入機(jī)會(huì)，而空頭也不會(huì)將看作是一個(gè)賣(mài)出的機(jī)會(huì)，意味著市場(chǎng)正處于熊市的中期，而這往往是最危險(xiǎn)的。
Q：此前你在接受采訪時(shí)也說(shuō)過(guò)熊市走勢(shì)的中期比一個(gè)完全的熊市更加危險(xiǎn)，能說(shuō)下對(duì)未來(lái)走勢(shì)的預(yù)測(cè)嗎？
Michael Shaoul：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，熊市的回撤一般是前一段牛市的50%，意味著本次熊市的底部很可能在900-1000美元/盎司左右。我記憶中最大的一次回撤是納茲達(dá)克股市的泡沫，差不多是80%，但黃金不會(huì)那么夸張，50%是個(gè)相對(duì)合理的數(shù)字。不過(guò)，這也意味著未來(lái)金價(jià)還將繼續(xù)下跌將近200美元左右。
雖然這不過(guò)是根據(jù)我個(gè)人經(jīng)驗(yàn)的猜測(cè)，但早在2011年金價(jià)接近峰值時(shí)我就已經(jīng)預(yù)測(cè)未來(lái)即將出現(xiàn)大跌，因?yàn)楫?dāng)時(shí)黃金作為法定貨幣的概念被市場(chǎng)炒作的過(guò)熱了。
Q：很多黃金多頭并不認(rèn)為金價(jià)還會(huì)繼續(xù)下跌，因?yàn)樗麄冇X(jué)得許多基本面沒(méi)有改變，你認(rèn)為推動(dòng)金價(jià)繼續(xù)下跌的原因會(huì)是什么？
Michael Shaoul：很簡(jiǎn)單，當(dāng)前市場(chǎng)賣(mài)家要比買(mǎi)家多得多，過(guò)去18個(gè)月來(lái)就連散戶(hù)都在積極出逃。說(shuō)得更直接一點(diǎn)就是多頭情緒出現(xiàn)巨變，從黃金ETF持倉(cāng)變化量就能很明確的看出，一年前該ETF持倉(cāng)還曾觸及高位，但就在今年一二季度該ETF持倉(cāng)卻出現(xiàn)大幅外流。即便目前為止，這樣的外流趨勢(shì)依舊沒(méi)有任何改善。
另一個(gè)原因是實(shí)物金購(gòu)買(mǎi)力的匱乏。就拿印度來(lái)說(shuō)，印度政府近期出臺(tái)一系列限制黃金進(jìn)口的舉措，以抑制該國(guó)不斷膨脹的經(jīng)常帳赤字，最終造成三季度黃金進(jìn)口驟然下滑。
